瑞银下调耐世特目标价至7.60港元 仍持买入评级

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瑞银发表研究报告指出，耐世特(4.91, -0.34, -6.48%)（01316）管理层在2026亚洲投资会议上表示，本年度已启动两项线控转向（SbW）项目。管理层预计2026年将斩获更多SbW及电子机械制动（EMB）订单，后轮转向（RWS）项目则定于下半年正式投产。该行维持对耐世特的“买入”评级，但将目标价从8.6港元下调至7.6港元。

管理层预计2026财年营收将实现稳健的同比增幅，同时提醒大宗商品价格上涨可能给盈利增长带来压力，尤其影响中国业务。公司正着力推进成本与产能优化，以提升盈利水平。今年一季度，耐世特斩获16亿美元新订单，进一步拓展与北美客户的REPS合作，并在中国市场保持核心产品订单的强劲势头。

耐世特的SbW订单已逐步在理想L9 Livis及Tesla Cybercab上落地，管理层注意到车企接受度提升，SbW技术已开始渗透至售价30万元人民币的车型，预计到2030年SbW在中国市场的渗透率有望突破20%。瑞银认为，SbW技术的进展以及耐世特持续获取相关订单，或将成为股价上涨的催化剂。

责任编辑：卢昱君

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