Vinted估值突破90亿美元大关，管理层揭示消费习惯的深层变革

关键洞察

Vinted平台业务负责人周一接受CNBC采访时指出，随着二手循环消费习惯日益普及，这家线上二手交易平台正在见证消费者行为的根本性变革。

Vinted是个人对个人二手交易平台，用户可以转售闲置的衣服、电子设备以及家具等多种物品。在全球生活成本上升、消费者越来越注重性价比的背景下，平台近年来实现了快速发展。随着持续拓展更多欧洲国家市场，平台去年成交商品总价值同比增长近50%。

Vinted市场业务首席执行官亚当·杰伊在接受CNBC采访时表示，消费市场正在向二手商品发生根本性转变，这一趋势将长期延续。即使在经济承压、民众收入下降的情况下，Vinted依然保持了强劲的增长势头。

此番表态发布之际，Vinted于4月末完成了一笔价值8.8亿欧元（折合10.2亿美元）的二手股权交易，这家立陶宛初创企业估值突破90亿美元。

Vinted的飞速扩张与百亿美元估值，令市场高度猜测其即将启动一场规模盛大的IPO。不过企业自身现金流为正，还能在私募市场完成近10亿欧元融资，财务状况稳健，短期内并无紧迫上市压力。公司管理层虽暗示未来有上市规划，但尚未给出明确时间表。杰伊表示，公司对现有投资方团队十分满意，但拒绝透露潜在IPO的时间与上市地点。

本次交易由EQT领投，引入施罗德资本、贝莱德等新机构投资者，同时贝莱德·吉福德等原有股东增持股份。Vinted当时表示，本次交易引入了可同时布局私募与公开市场的长期机构投资者，既能为原有股东与员工提供股权流动性，企业本身并未通过该笔交易募集新增一级市场资金。

市场研究机构环球数据（GlobalData）数据显示，线上二手服饰赛道增速迅猛，整体增速是电商大盘的两倍。杰伊表示，二手市场能实现爆发增长，核心在于对买卖双方形成双赢格局。“消费者已经养成二手消费习惯，同时二手交易具备显著社会价值与气候环保价值，多重优势共同构成了Vinted的核心竞争力。”

Vinted提出了专属概念 “Vinted 消费公式”：如今消费者将二手商品视作性价比更高的便捷选择，在购入新品时也会提前考量未来转售残值。根据企业发布的2025年影响力报告，2025年用户通过Vinted购买服饰，相较全新零售价合计节省216亿欧元，平均成交价仅为原价的28%。

如今Vinted计划将这套商业模式拓展至欧美大陆，同时新增更多商品交易品类。杰伊表示，我们花了很长时间才决定拓展服饰以外的品类，必须先确认服饰板块业务在全欧洲稳定成熟。我们此前心存顾虑，平台用户最看重Vinted操作简单、规则清晰，担心新增品类会破坏这份简洁的使用体验。但平台观察到大量用户自发上架非服饰类商品，诸多用户反馈给了企业拓展品类的充足信心，最终正式放开全品类交易。

Vinted目前业务覆盖26个国家，法国与英国是两大核心市场。平台2013年便进入美国市场，但直到今年才加大营销投放、发力扩张美国业务。杰伊表示，美国市场蕴藏巨大发展机遇，但开拓成功可能需要数周、数月，甚至数年时间。历来欧洲科技消费企业想要将商业模式复制到美国市场，都面临重重阻碍。杰伊坦言，开拓美国市场最大难题之一是高昂的物流运输成本。

Vinted同步依托自有物流Vinted Go与支付工具Vinted Pay搭建配套基础设施。物流、支付基建建设叠加新市场扩张，对企业利润造成一定影响。2025年公司营收同比增长38%，达到11亿欧元；商品交易总额（GMV）大涨47%，至108亿欧元，但净利润同比下滑19%。对比行业巨头仍有不小差距：亿贝2025年商品交易总额达796亿美元。亿贝近期还宣布计划斥资约12亿美元，从伊思（Etsy）手中收购时尚二手平台Depop，完善时尚二手业务、吸引年轻消费群体。

被问及筹备上市阶段，大举扩张是否是资金最优使用方式时，杰伊回应：“我们着眼长期发展。当下投入的都是不易产生短期热度的基建项目，我们愿意深耕这些基础投入，目标是让二手商品成为全球消费者的首选。”