摩根资管：A股盈利估值共振 主动投资机遇凸显

上证报中国证券网消息（记者 王彭）近期，摩根资产管理（中国）召开了“2026中期权益投资机构交流会”，汇聚了众多机构投资者。会议围绕A股及港股市场走势、行业配置策略及投资机遇等议题展开深度交流。

摩根资产管理（中国）副总经理兼投资总监杜猛指出，当前中国A股市场正经历业绩与估值同步提升的戴维斯双击，在各行业景气度呈现差异化格局的背景下，主动管理策略空间广阔，深度研究与个股精选的价值更加突出。AI领域仍蕴含确定性较强的成长机遇。其中，算力硬件的行业景气度与业绩增速有望领跑全市场，建议重点关注光模块、PCB（印制电路板）、液冷及算力租赁等核心环节。同时，以锂电为主导的新能源产业正处在关键转折期。

摩根资产管理（中国）多资产混合投资总监侯杰表示，当前消费与房地产等领域已显现回暖迹象。中国经济正处于从物质消费向精神消费升级的结构性转变阶段，同时，先行出海的企业已在海外建立了渠道与品牌等核心竞争力。这些趋势将催生新的投资机遇。

摩根资产管理（中国）指数及量化投资部总监胡迪指出，2026年中国股票市场中，部分量化因子的有效性正在提升，“成长板块的技术创新因子”、“日内委托挂单和成交信息的因子”以及“ETF资金流向因子”在当前市场中的有效性显著增强。这些因子反映了市场参与者行为、资金流动及市场结构的变化，为量化模型提供了更丰富的信号来源。

摩根资产管理（中国）国内权益成长组基金经理赵隆隆认为，本轮新能源行业的反转具有较强的持续性，核心逻辑在于供需格局的优化重构。Wind数据显示，从供给端看，头部企业的产能利用率已恢复至80%以上，扩产重新回归“以销定产”的模式；从需求端看，动力电池、储能、出口三大引擎形成共振。在能源安全备受关注的背景下，碳酸锂价格中枢有所上移，但目前仍处于合理区间，下游电站的内部收益率依然具备吸引力，同时技术降本也能够对冲部分成本压力。