科技股重挫 软件板块崩盘 Snap眼镜遭群嘲

周三的股市表现十分惨淡。随着市场对美联储加息预期的升温，科技股全线遭到抛售。SpaceX股价下跌近5%，市值再次被亚马逊(243.845, 6.34, 2.67%)超越。不过至少SpaceX此前刚经历了一波大涨；微软(378.905, -0.01, 0.00%)、赛富时(152.15, -2.87, -1.85%)、ServiceNow等软件巨头股价同步下跌4%至5%，而这些股票早已承受沉重的下行压力。

今年春末的一轮反弹曾让SaaS软件股收复了大部分跌幅，但进入6月，软件板块再次陷入SaaS末日般的暴跌。截至周三收盘，赛富时年内累计下跌41%，ServiceNow下跌38%，微软下跌21.6%，在所有大型科技企业中表现最差。

根据金融数据平台Koyfin的数据，大型科技股中跌幅第二的是元宇宙平台Meta，累计下跌14%；特斯拉(393.59, -2.79, -0.70%)位列第三，跌幅11.9%。尽管特斯拉2025年的营收是SpaceX的5倍，但当前市值仅为后者的59%。如果埃隆・马斯克推动特斯拉与SpaceX合并，确定两家公司的换股比例将是一个大难题。

Snap(4.7239, -0.02, -0.34%)智能眼镜，一场舆论闹剧

市场关注的问题是：Snap大概率会宣布下架新发布的AR增强现实智能眼镜，届时公司需要计提多少资产减值损失？自周二发布以来，舆论几乎全是嘲讽。股价低迷的Snap再次承压，周三收盘大跌8%，报4.74美元。

市场口碑全面崩坏主要有三个原因：

虽然部分科技评论家给出了中立偏正面的评价，但也一致认为该产品无法面向大众市场。美国科技媒体CNET评价称：“Snap这款智能眼镜或许只会走进艺术博物馆、主题乐园、快闪店，仅供游客试用。”施皮格尔的愿景是重塑计算交互方式，摆脱手机屏幕束缚，但短期内很难靠这款产品实现。

不可否认，Snap比Meta等竞争对手更早布局AR智能眼镜赛道，Meta旗下的雷朋智能眼镜已经热卖。但如果这款新品最终销量惨淡，先发优势也将毫无价值。

许多老投资者还记得Snap的滑铁卢：2017年，公司因初代摄像智能眼镜库存积压，一次性核销了4000万美元的滞销存货损失。

当时施皮格尔曾表示，硬件业务可能要到十年后才能成为Snap的核心增长点。如今距离那番话已经过去9年，硬件业务仍未改变公司的发展格局。Snap营收高度依赖广告业务，广告增速不仅落后于Meta等行业巨头，也不及拼趣等同行，新款智能眼镜大概率无法扭转这一局面。

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编辑：郭明煜

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