中信建投期货：5 月 26 日黑色金属早间综述
钢材早评：矿难突发扰动，期钢有望震荡回升市场动态：1、山西炼焦煤 (1556, -15.00, -0.95%) 生产追踪：截至 5 月 24 日 12 时，山西新增停产炼焦煤矿达 73 座。除沁源县复产时间未定外，其余多为自查停产 3 至 5 天，涉及产能 7890 万吨，影响原煤日产量 28.8 万吨。2、陕蒙动力煤 (0, -641.00, -100.00%) 调研：陕、蒙、豫等产煤大省已开展安全大检查。截至 5 月 24 日 18 时，陕蒙主产区煤矿生产基本正常，企业正自主排查隐患并整改。3、202
中信建投期货5月26日能源化工期货早间分析
橡胶(17465, 115.00, 0.66%)：短期偏弱 周四，国产全乳胶17550/吨，较前一日上涨50元/吨；泰国20号混合胶16970元/吨，较前一日下跌160元/吨。 原料端：泰国胶水报价84泰铢/公斤，较前一日持平；泰国杯胶报价68.0泰铢/公斤，较前一日下跌0.2泰铢/公斤；云南胶水报价16.5元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤；海南胶水报价16.7元/公斤，较前一日持平。 截至2026年5月17日，国内天然橡胶社会库存131.6万吨，环比减少1.1万吨，降幅0.8%。国内深色胶社会总库存
中信建投期货：农产品市场早间策略
玉米(2388, 9.00, 0.38%)：中性 1．市场关注：在谷物放量始终没有明确的情况下，弱势运行延续，近期重点关注新麦价格，新季小麦整体丰产预期但品质偏弱。饲用企业的谷物替代逐步铺开，等待谷物库存及盘面的进一步消化，短期至6月上旬之前，新麦开秤价的价格锚定或成为利空出尽的关键变量，丰产预期下的利空压制愈发变强。目前虽然饲用豆粕(3111, 18.00, 0.58%)/玉米都在持续走低并且不断逼近安全垫，但注意目前小麦替代仍在计价途中，现货购销短期即便走强也不构成持续性利多。稻谷拍的市场消息卖对盘面
Uber 拟100亿欧元并购德国外卖巨头Delivery Hero
专题：大波段行情未结束，蓄力再出发 Uber Technologies Inc. 已提出收购德国外卖配送企业 Delivery Hero SE 的方案，交易对后者的估值约为 100 亿欧元（约合 116 亿美元）。Uber 此举意在加强其在美国境外市场与 DoorDash(160.25, 0.98, 0.62%) Inc. 的竞争态势。 位于柏林的 Delivery Hero 于周六发布公告，确认已收到 Uber 每股 33 欧元的收购要约，“公司将继续全力推进战略评估工作”。该报价略高于 Deliver
花旗上调小米集团评级至"买入" 目标价37港元
花旗银行发布研究报告，将小米集团-W（01810）目标价定为37港元，维持"买入"评级。小米于5月21日举办新品发布会，重点推出YU7 GT车型，并同步发布YU7标准版和小米17 Max。YU7 GT的建议零售价为38.99万元人民币，拥有约1,000匹马力，配置参数具有吸引力。 研报指出，新推出的YU7标准版建议零售价为23.35万元，预期将在20万至25万元SUV细分市场获得竞争优势。整体来看，该机构认为更加亲民的定价策略以及产品线SKU的增加，将有效提振订单量，改善产能利用率，电动车业务市场情绪有望
新加坡调高2026年出口展望
鉴于人工智能（AI）需求表现强劲，新加坡修正了2026年非石油国内出口预测，但也提醒需警惕中东局势持续及贸易摩擦引发的潜在风险。新加坡企业发展局（Enterprise Singapore）于周一透露，该国本年度非石油国内出口（NODX）预期增幅将落在3.0%至5.0%区间，较之前2.0%至4.0%的预测更为乐观。该机构指出，预测上调主要得益于AI相关需求的旺盛，这对全球经济起到了支撑作用。同时，关税造成的负面影响低于预期，也为贸易总额提供了助力。 责任编辑：王永生 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新
美伊谈判进展引发市场震荡：金银飙升、油价回调、日股新高
文章来源：中国基金报 中国基金报记者 李智 韩国股市今日休市，日本股市再创新高。 5月25日，日本股市高开后直线拉升，日经225指数涨幅扩大至2%，再创历史新高。 日本东证指数涨近1%，至3929.67点。 个股方面，日本芯片类相关股票大幅上涨，LASERTEC半导体、胜高、藤仓、瑞萨电子等涨幅居前。 5月25日，黄金、白银价格走高，现货白银日内涨幅扩大至4%，报78.494美元/盎司。 现货黄金同样走高，最新报4571.89美元/盎司。 布伦特原油(607, -8.60, -1.40%)跌破96美元/桶
高盛巴克莱警示：伊朗停火难改高利率格局
尽管市场担忧中东冲突会推高通胀，但多项迹象显示，其他因素对长期借贷成本的影响同样深远。 在美国，扣除通胀后的实质公债收益率近期成为推升美债成本的主因，反映出投资者忧虑的不仅仅是油价上涨引发的通胀压力。 其他关键推手包括：本就沉重的公共债务负担恐将进一步加重；人工智能投资热潮带来的负面效应；以及美联储等央行更可能加息而非降息的预期升温。 彭博的分析，以及ING Bank NV、高盛(996.73, 8.56, 0.87%)和巴克莱银行的策略师均一致指出：即便由油价上涨驱动的通胀有所回落，长期收益率的上涨趋势
美伊协议或成关键，燃油走势紧盯海峡复航
来源：华泰期货 作者： 康远宁 市场剖析 本周燃料油 (3495, -7.00, -0.20%) 期货行情回顾：国际原油高位震荡，低硫品种表现略优于高硫，市场对伊朗局势的研判随消息波动，周末突发新变数。美东时间 23 日下午，美国总统特朗普在社交平台发帖，称美伊已大致敲定协议，伊方亦释放积极信号，但双方说法略有出入。若美伊终签协议并重启霍尔木兹海峡航运，石油供给矛盾恐将缓解，地缘风险溢价或大幅缩水。本周 FU 主力合约跌 1.06%，LU 主力合约周跌 0.91%。 供给端：美以与伊朗冲突爆发后，中东原油
华泰期货：供应压力缓解，生猪价格趋稳
来源：华泰期货作者： 薛钧元生猪市场要闻与重要数据期货方面2026年5月22日收盘生猪2607合约收盘11190元/吨，较上周上涨400，涨幅3.71%。现货方面，河南地区外三元生猪价格9.99元/公斤，较上周上涨0.14元/公斤，现货基差LH07-1200，环比下跌260；江苏地区外三元生猪价格10.06元/公斤，较上周下跌0.05元/公斤，现货基差LH07-1130，环比下跌450；四川地区外三元生猪价格9.30元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤，现货基差LH07-1890，环比下跌410。参考咨询
瑞银上调石药集团评级至"买入" 目标价10.9港元
瑞银最新研究报告指出，石药集团（01093）作为头部医药企业，在AI药物研发（AIDD）领域走在前列，按协议总金额统计，已成为全球最大的AIDD平台对外授权方。该机构认为，石药在前沿技术方面的优势尚未在当前估值中得到充分体现。随着多笔对外授权（BD）交易的逐步落地，公司传统业务面临的下滑风险已基本释放，预计2026年有机收入（不含许可收入）将实现3.8%的同比增长（2024年同比下降16.5%）。瑞银将石药评级从"中性"调升至"买入"，维持10.9港元目标价不变。 瑞银表示，石药至今已达成4项与AIDD平
新西兰黄金签证新政：慈善捐款可计入投资额
新西兰允许高净值移民将慈善捐款纳入“黄金签证”投资门槛，以此扩大这一已吸引数百亿美元资金的项目。 新西兰移民部长Erica Stanford周一宣布，自6月1日起，申请“增长类”投资者可将对慈善组织及环保项目的捐赠纳入投资额，上限为500万纽元总额的20%，其余80%仍需投向高增长资产。 自2025年4月改革以来，“黄金签证”需求强劲。移民局数据显示，截至5月20日，已收到730份申请，涉及2390人，潜在投资额达43亿纽元，约三分之一来自美国。
华泰研报：大豆现货施压，花生供需双疲
来源：华泰期货 作者：白旭宇 大豆 (4521, -21.00, -0.46%) 行情解析 市场动态与核心数据 价格走势 期货端，本周豆一主力合约 2607 收于 4784 元/吨，周涨 68 元，增幅 1.44%。现货端，巴彦食用豆基差 A07-24，周跌 148；宝清食用豆基差 A07-64，周跌 148；富锦食用豆基差 A07-64，周跌 148；尚志食用豆基差 A07-24，周跌 148。 大豆供需 Mysteel 预测：2026 年 5 月国内全样本油厂大豆到港量约 988.65 万吨，6 月预
华泰期货：需求端乏力拖累玻碱，价格维持低位震荡
来源：华泰期货 作者： 邢亚文 市场分析 玻璃(1439, -10.00, -0.69%)板块，本周主力合约2609呈现震荡下行态势，现货市场价格暂时企稳，交易多以刚性需求为主，整体成交表现疲软。 供给端，本周浮法玻璃行业开工率达到70.07%，较上周微增0.49%，产能利用率为72.29%，环比上升0.36%。 需求端，本周浮法玻璃成交情况不佳，下游采购意愿平淡，主要维持基本刚需。 库存端，本周全国浮法玻璃样本企业总库存量为7645.5万重箱，较上周小幅增加0.06%。 供需逻辑：当前玻璃日熔量已处于低
安全事故冲击煤矿生产，双焦市场迎来反弹行情
来源：华泰期货 作者： 邢亚文 市场分析 期现货方面：本周焦炭(2232, -47.00, -2.06%)2609合约呈现震荡回调态势，焦煤(1556, -15.00, -0.95%)2609合约明显下挫，焦炭第四轮调涨仍未兑现，焦煤现货报价环比走弱。 供给方面：本周Mysteel统计独立焦企焦炭日均产量66.2万吨，环比减少0.7万吨，247家样本钢厂焦炭日均产量47.7万吨，环比持平。523家样本煤矿产能利用率93.4%，环比减少0.3%，精煤日均产量82.28万吨，环比减少0.96万吨。 需求方面：