中金维持三生制药跑赢行业评级

中金发布研报称，考虑对外授权收入利润确认节奏，下调三生制药(25.22, 2.58, 11.40%)（01530）26年净利预测47%至30.24亿元，引入27年净利34.65亿元。现价对应26/27年17/15x P/E。盈利预测调整仅因报表确认节奏调整，并持续看好707成为下一代I/O基石药物潜力，该行维持 36.5港元目标价（对应26/27年27/24x P/E）和跑赢行业评级，隐含61%涨幅。 中金主要观点如下： 2025年业绩基本符合市场预期 公司公布2025年业绩：收入176.96亿元，同比增