神州细胞冲刺港股上市：核心品种销量骤降 单一产品困局待解
近日，神州细胞正式向港交所递交招股说明书，启动港股二次上市进程。公司计划将募集资金用于核心产品的商业化推广、在研管线的临床开发以及生产基地的扩建。然而，就在招股书递交前夕，公司发布的2025年年报和2026年一季报却让市场大跌眼镜。2025年营收同比暴跌37.91%，净利润从盈利1.02亿元转为巨亏5.65亿元；2026年一季度业绩继续恶化，营收同比下降37.82%，净亏损扩大至1.76亿元。业绩跳水背后，是公司单一产品依赖症明显、核心产品增长停滞、资金链承压、在研管线商业化价值存疑、公司治理与内控存隐忧
医疗 AI 智能体落地提速，北大医院携手东华医为树立新标杆
2026 年，医疗 AI 产业正迎来从“大模型”向“智能体”演进的关键转折。若将 2023 至 2025 年视为医疗大模型的“验证阶段”，那么 2026 年则标志着医疗智能体“落地元年”的真正开启。🔑 核心趋势研判依据技术成熟度曲线，医疗 AI 已越过“期望膨胀期”的泡沫，正在穿越“幻灭低谷”以探寻真实应用场景，即将步入“稳步上升的光明期”。北京大学第一医院成功引入并部署东华医为 AI 方案，正是这一转折点的标志性事件。作为国内顶尖的三甲医院，北京大学第一医院早在 2024 年便启动了智能化转型战略。历经
中金维持三生制药跑赢行业评级
中金发布研报称，考虑对外授权收入利润确认节奏，下调三生制药(25.22, 2.58, 11.40%)（01530）26年净利预测47%至30.24亿元，引入27年净利34.65亿元。现价对应26/27年17/15x P/E。盈利预测调整仅因报表确认节奏调整，并持续看好707成为下一代I/O基石药物潜力，该行维持 36.5港元目标价（对应26/27年27/24x P/E）和跑赢行业评级，隐含61%涨幅。 中金主要观点如下： 2025年业绩基本符合市场预期 公司公布2025年业绩：收入176.96亿元，同比增