晨光十字路口：分拆科力普、押注IP，零售大店持续承压

2026年3月31日，晨光股份(24.960, -0.05, -0.20%)披露了2025年年度财报。这份成绩单折射出复杂的一面：营收虽连年正增长，净利润却已连续两年下滑，传统核心业务亦连续三年萎缩。晨光集团正处于一个微妙的抉择路口——高毛利的“基本盘”日渐萎缩，低毛利的“新引擎”却急速扩张，且关乎集团未来的关键一招——将占据六成营收的科力普分拆至港交所上市——已迫在眉睫。 营收利润背离：250亿业绩背后的隐忧 回顾整体数据，2025年晨光股份录得营业总收入250.64亿元，同比增长3.45%；归母净利润