2026年下半年经济展望与债券市场策略
作者：寇宁/F0262038、Z0002132/ 刘晓艺/F3012593、Z0012930/ 一德期货宏观分析师 要点速览版 海外经济 美联储货币政策腾挪余地收窄，高利率环境压制居民消费及传统产业复苏步伐，美国经济呈现K型分化态势。 国内经济 出口表现亮眼、内需韧性被市场忽视，全年GDP实现4.5%-5%目标概率较高，大规模刺激政策出台必要性下降。 政策基调 货币与财政均维持审慎态度，重点聚焦科技创新、产业升级与"六张网"建设。政策性金融工具三季度落地的可能性较高。 债市 10年期国债收益率区间预计为1
中国AI根基稳固
全球人工智能（AI)基建的推进已化作推动我国外贸攀升的关键动力。一项囊括国内核心芯片、服务器硬件、光互连、电力设备及冷却系统等12项细分品类的AI相关出口指数表明，其同比增幅在2026年第一季度实现了63.2%的井喷式攀升，且在4月份持续冲高至79.1%。其中，针对海量信息进行极速读写的存储芯片以及支撑大规模并行运算的服务器部件，其需求弹性显著高于通用处理器与网络通信设施，促使它们化作此轮AI硬件超级周期里最旺盛的拉动引擎。我国集成电路出口在2026年4月呈现出金额与数量的极度背离，出口额同比暴涨近100
日本5月再现贸易赤字 电子类产品进口大增
日本时隔四个月再度陷入贸易赤字，主要由于芯片等电子零部件的进口量大幅飙升。 根据日本财务省周三发布的数据，5月份未调整的贸易收支出现3786亿日元（约23.6亿美元）的逆差。而分析师早前的预估逆差数值为5476亿日元。 5月份的进口总值较上年同期上升12.5%，而出口总额则攀升了17%。 进口额的攀升主要归因于半导体与电子产品进口额暴涨55%，加上通信设备进口额增加48%。原油的进口规模与价格双双显著下滑，这表明在伊朗冲突致使霍尔木兹海峡近乎封锁之时，向来高度仰仗中东原油的日本已寻得其他能源渠道。据贸易部
伊朗冲突以来德国工业产出首次回升
伊朗冲突爆发后，德国工业产出终于迎来首次增长，这使得市场对欧洲最大经济体抵御能源成本上升能力的信心有所提升。 德国联邦统计局周二公布，在建筑业强劲表现的推动下，4月份工业产值环比增长0.4%。该数值与媒体调查的经济学家预测中值保持一致。 3月份的数据经过修正。修正后显示，当月工业产值仅微降0.1%，而非先前报告的下降0.7%。此外，德国4月份进出口也意外出现增长。 然而，这些数据与此前一些较为低迷的经济指标形成明显反差。那些指标显示，即便中东冲突的全部冲击尚未完全显现，德国经济内部已显现疲态。周一发布的数
AI玩具开启智能陪伴新时代
具备情绪安抚和生活陪伴等功能的AI毛绒玩具，将编程启蒙、自主交互与动手搭建深度结合的AI积木机器人，能实现沉浸式互动游戏和个性化故事创作的AI语音情感陪伴机器人……当前，能互动、有性格、有记忆的AI玩具在各大商超玩具专区、线上电商直播间持续走红，成为行业竞争新赛道。 “我国玩具产业正迈向智能化发展的全新阶段，尤其是人工智能技术与传统玩具产业深度融合，加速重塑产品形态与价值链结构，AI玩具正成为推动产业高质量发展的新引擎。”工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼说。 这一观点在相关机构的数据中得到进一步体现：
韩化妆品出口前五个月劲增，总额超56亿美金
韩国产业部周日公布的数据显示，今年前五个月，韩国化妆品出口实现显著增长，美妆产品已跃升为该国首要消费类出口品类。 根据产业部统计，1月至5月期间，韩国化妆品出口总额达到56亿美元，而去年同期为46亿美元。 韩国化妆品出口额在2024年首度跨过100亿美元大关，2025年更刷新纪录，创下114亿美元的历史峰值。 责任编辑：陈钰嘉 新浪财经声明：本文转自合作媒体，新浪财经发布此文旨在传递更多信息，内容仅供参考，不构成任何投资建议。 郑重声明：1.依据《证券法》规定，严禁编造、传播虚假或误导性信息，扰乱证券市场
AI超级周期下的中国经济：机遇与挑战并存
本文字数：8420字阅读时间：26分钟自2025年初以来，中国大力推进人工智能（AI）发展，已跃升为仅次于美国的AI研发与应用重镇，并将其他经济体远远抛在身后，在AI领域形成了美中两国主导的G2新格局。那么，AI超级周期能否重启自2021年以来受房地产拖累的中国经济？AI浪潮能否帮助中国摆脱通缩、低利率与经济增长乏力的困境？能否推动房地产市场回暖、改善财政状况、提振居民消费、激发信贷需求？这些问题将成为AI时代研究中国宏观经济走势的核心议题。不同于近年来盛行的区块链、元宇宙等概念，AI是一场真正具有划时代
工信部数据：前四月电子信息制造业增值涨 14%，手机产出 4.52 亿部
IT 之家 6 月 4 日讯，工信部于今日发布了 2026 年 1 至 4 月电子信息制造业的运行动态。数据显示，我国该领域生产维持高速扩张，出口步伐稳健加快，行业效益大幅提升，整体发展势头向好。IT 之家将核心数据梳理如下： 1 至 4 月期间，规模以上电子信息制造业增加值同比攀升 14%，这一增速分别超出同期工业及高技术制造业 8.4 个和 1.4 个百分点。仅在 4 月份，该行业增加值同比增幅达 15.6%。在主要品类中，手机总产量达 4.52 亿台，微增 0.3%，其中智能手机产出 3.9 亿台，
富瑞调升中联重科至买入 首覆三一重工看高至 24 港元
扎根香港，布局全球。新浪财经全球资本峰会金曜奖评选正式开启！探寻最具潜力的资本力量，您的投票，举足轻重 立即参与 富瑞发表研究报告指出，受设备更新换代及电动化需求驱动，今年 4 月中国大陆工程机械销量显著攀升。2026 年前四个月的出口量已超过 2025 年整年规模，其中非洲、大洋洲及拉美市场表现优异，欧美市场亦呈现复苏态势。美伊地缘冲突仅引发轻微物流扰动。富瑞维持对行业的乐观预期，虽因去年及今年一季度业绩欠佳而下调三一重工（06031，600031.SH）与徐工机械（000425.SZ）未来两年的盈利预
SK海力士工厂发生气体泄漏事故
SK海力士工厂突发意外！据路透社及韩国媒体消息，今日（6月1日）上午10时32分左右，韩国清州市SK海力士（以下简称“海力士”）工厂发生气体泄漏，造成6人受伤。值得关注的是，今日韩国另一起事故同样引发市场瞩目。据韩国消防部门消息，今天上午，韩国韩华航空航天公司大田工厂发生的爆炸事故已导致2人死亡，另有多人受伤。此外，今日，韩国综合股价指数（KOSPI）盘中史上首次突破8600点，总市值超过7000万亿韩元（约合人民币31万亿元）。海力士股价一度冲高，随后有所回落。海力士工厂发生气体泄漏6月1日上午10点3
AI需求激增推动芯片销量创新高 韩国出口增幅刷新四十年记录
在生成式AI浪潮的推动下，全球AI投资持续升温，带动芯片需求大幅攀升，韩国5月份出口同比增幅创下了40多年来的最高纪录，远超市场预期。 作为亚洲重要的贸易枢纽，韩国周一发布的初步贸易统计数据显示，韩国5月出口额达到877.5亿美元的历史高位，同比增长53.2%，明显高于此前路透社调查预测的48.4%中位数增幅。 这标志着韩国出口已连续第12个月保持同比增长态势，同时也创下了自1984年1月以来的最大同比涨幅。 韩国产业通商资源部指出，受美国科技企业持续扩大投资、存储芯片价格不断攀升等因素影响，5月半导体出
AI短剧出口订单激增5000%：行业迎来商业化突破，多家企业加速海外布局
订单激增5000%！AI短剧出口迎来爆发式增长！行业商业化拐点已经出现！据行业数据显示，AI短剧出口呈现爆发式增长态势，部分企业海外订单预计大幅增长5000%，显著超越市场预期。随着赛道热度持续攀升，多家企业加大海外定制化内容投入，积极抢占海外市场增量空间。此次订单的跨越式突破，成为行业重要转折点，标志着国内AI内容生成技术与产能成功通过海外市场规模化验证，打破了此前行业技术试水的发展瓶颈。至此，AI短剧赛道正式告别技术探索阶段，步入订单驱动的高速增长期。依托高效、低成本的创作优势，以下整理10家深度受益
韩国拟2030年将韩流市场规模扩至400万亿韩元
韩国文化体育观光部长崔辉映周四宣布，政府计划到2030年把“韩流文化”市场规模提升至400万亿韩元（约2650亿美元），超越此前300万亿韩元的目标。 崔辉映在记者会上公布了这一新政策目标，并强调了“韩流文化”市场在韩国经济中日益重要的地位。 该部长指出，上调目标的部分原因在于重新定义了韩流文化产业的范畴，除艺术与文化等内容产业外，还纳入了食品、美容及时尚等生活方式产业。 依据调整后的规划，崔辉映预测，到2030年，韩流文化产品出口额将从2025年的718亿美元增长至1100亿美元。 他表示，中东冲突及高
印度释迦果靠杂交新品进军欧美
据英国权威媒体披露，印度释迦果种植户借助Arka Sahan、NMK-01等改良杂交种，大幅增强了果实的耐储运性能与品质均一性，进而大力开拓海湾地区、美国及欧洲的高端果品市场。货架寿命的延长让跨洋海运变得可行，出口规模显著扩大。与此同时，加工厂商也注意到海外市场对释迦果果浆的热衷度不断攀升，广泛应用于冰沙饮品、甜点制作及天然香料领域。这种南亚特色水果正加速从传统农作向商业化出口的转变。 责任编辑：张俊 SF065 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参
韩妆出口创纪录 2025年贸易顺差首破百亿
根据韩国政府周五发布的统计数据，2025年该国化妆品行业实现了历史性突破，贸易顺差首次跨越100亿美元大关，标志着韩妆产业发展迈入新阶段。 韩国食品药品安全部通过官方公告透露，去年化妆品贸易顺差同比攀升13.5%，最终定格在101亿美元。 回溯历史，韩国自2012年首次录得化妆品贸易顺差，金额为9000万美元，之后呈现快速增长态势，从2022年的66亿美元增至2023年的71亿美元，2024年进一步提升至89亿美元。 在去年，化妆品贸易顺差在韩国780亿美元的总贸易顺差中占比达12.9%。 据韩国食品药品