AI泡沫是智能飞轮？从投机增长到资本跃迁

最近读到MIT经济学家Ricardo Caballero的新论文《投机增长与AI"泡沫"》，看完不禁拍案——这老头，真有洞见。https://news.qq.com/rain/a/20260613A031ZN00他核心观点很简单：别纠结AI是不是泡沫，该问的是，这个泡沫能不能把未来的基本面给撬出来。这话听着绕，道理其实直白。传统金融逻辑像算铜精矿品位：企业价值取决于未来现金流，折现后就是股价。价格远超基本面？那就是泡沫，迟早崩盘，价值回归。DCF、价值投资、有效市场理论都信这套，满街分析师