AI 浪潮下，谁能成为穿越周期的价值投资赢家
深度剖析围绕护城河、盈利成色及安全边际三大维度，全面梳理中美白热化 AI 产业链中具备长期持有潜力的核心标的2026 年 5 月 21 日价值投资·AI 赛道价值投资的根本法则始终未变：以低于内在价值的价格购入拥有持久竞争优势的企业，随后静待花开。然而，AI 时代抛出了全新课题——技术革命是否会重塑护城河的形态？在这场技术大迁徙中，究竟哪些企业能真正获益？本文旨在从价值投资视角给出解答。历次技术革命均留下了清晰的价值分布铁律。上世纪 90 年代互联网狂潮里，市场曾将数百家.com 公司推向神坛，但历经十年
地缘冲突影响下的经济困境与通胀加剧
下载新浪财经APP，掌握全球实时汇率 在地缘政治引发的能源动荡持续三个月之际，全球经济正面临增长放缓与物价上扬的双重压力。 从澳洲到欧洲近期发布的采购经理指数（PMI）显示，5月份制造业与服务业企业正面临日益严峻的挑战。最新公布的各项工厂活动数据普遍疲软，部分甚至跌入收缩区间。 数据显示，企业此前的大规模库存补充热潮余波仍在，美国表现得尤为突出，但成本激增正迫使企业要么自行承担压力，要么将负担转嫁给消费者。 其中，欧元区遭受的冲击最为显著，特别是法国相关指标的骤降令人意外。法国及欧元区最大经济体德国的制造
巴尔金警示：供应冲击频发正考验通胀预期稳定性
下载新浪财经 APP，了解全球实时汇率里士满联储主席汤姆·巴尔金指出，面对新一轮供应冲击，企业与消费者的承受极限，将决定美联储能否继续对高通胀视而不见并维持利率不变。“通胀率已连续五年多超出 2% 的目标，人们不禁要问，接连不断的冲击累积起来，是否会动摇通胀预期的根基？”巴尔金在周四于北卡罗来纳州罗利市一场活动的预备演讲中说道。“在我看来，关键在于企业、消费者以及通胀预期还能承受多大压力。”巴尔金发表此番言论之际，由伊朗局势引发的能源价格震荡已促使美联储官员转变立场，暂时搁置了短期降息的打算。越来越多的官
美银警示：欧洲股市或迎价格暴跌风险
5月20日，美国银行发布最新研究报告，指出欧洲股市可能接近价格崩盘区域，预计斯托克600指数存在约15%的下跌空间。 美银欧洲股票策略团队表示，即便伊朗战争迅速结束，布伦特原油价格在二、三季度仍可能保持高位，欧洲天然气价格或升至每兆瓦时80欧元以上。这将对欧元区最终私人国内需求造成约1%的季度年化降幅，同时欧元区PMI可能下跌2至3个百分点至45水平。 此外，美银强调，欧洲央行预计将在夏季加息50个基点，进一步加剧经济增长压力。该行自5月初以来维持对欧洲股票的低配评级，认为市场当前定价过于乐观。 美 近三
金价暴跌近两成，黄金挂钩存款还有吸引力吗？
财联社5月21日讯（编辑 王蔚）眼下，地缘局势愈发紧张，金价波动剧烈。面对后市走势的难以捉摸，不少投资者既想从行情波动中获利，又追求相对稳健的回报。因此，挂钩黄金的结构性存款成为了兼顾“保本”与“高收益”的优选。 近期，江苏银行(11.290, 0.12, 1.07%)无锡分行发行了挂钩黄金的结构性存款。该产品1万元起购，设有3种期限，分别对应三档预期年化收益率。具体来看，3个月和6个月期限的收益率为1%/1.8%/2%；1年期产品收益率为1.1%/1.75%/1.95%，个别期限存在收益率倒挂。 上海息
欧股周四窄幅震荡，市场屏息关注中东局势走向
周四，欧洲三大股指在前日反弹后陷入盘整；债券收益率回落、原油期货企稳于百元关口上方，交易员目光聚焦于美伊两国就停火议题的磋商进程。 伊朗方面透露正在审视美国提交的和平方案最新版本；美国总统唐纳德·特朗普表示愿意给德黑兰一定时间以作出"可接受回应"，但同时警告若谈判破裂，将重启对伊朗的军事打击。 截至格林尼治标准时间08:06，泛欧斯托克600指数微涨0.03%至620.31点。前一交易日该指数收高1.5%，逼近两周高点。 欧洲各主要市场走势分化，德国DAX指数与法国CAC40指数基本收平。 初步统计显示，
日银盈利创新高隐忧现：增长恐放缓，风险正积聚
核心要点随着高市早苗当选首相，市场预期日本将实施更稳健的财政策略，加之股市上扬，日元汇率在周三应声上涨。分析人士指出，尽管日本顶尖银行最新财报显示年度利润创下历史纪录，但受信贷成本攀升及地缘政治动荡影响，未来的盈利增长动能恐将减弱。日本最大金融机构三菱日联金融集团披露，截至 2026 年 3 月的财年净利润同比激增 30%，达 2.4 万亿日元，连续三年刷新历史峰值。与此同时，三井住友 (22.84, 0.45, 2.01%) 金融集团与瑞穗金融 (9.05, 0.36, 4.14%) 集团亦录得史上年度
中东紧张局势降温，黄金价格大幅回升
5月21日早盘，国际黄金市场延续强劲回升势头，COMEX黄金期货开盘后稳步上扬，盘中涨幅扩大近1%，最高突破4570美元/盎司。在前一交易日完成V型反转、收复4500美元关口后，金价(4519.97, -15.33, -0.34%)再次获得买盘支撑。 消息面上，美伊谈判进入最终阶段，霍尔木兹海峡油轮通航量翻倍，中东冲突爆发风险大幅下降；国际原油(99.77, 1.51, 1.54%)期货结算价大幅收跌，WTI原油期货7月合约跌5.66%，报98.26美元/桶。市场对通胀的忧虑快速缓解，直接触发金价回升。
美伊谈判推动金价反弹，光大期货分析黄金走势
5月20日，COMEX黄金价格先抑后扬，盘中迅速拉升，最终收于4546.2美元/盎司，上涨0.78%。国内SHFE金夜盘呈现高开高走态势，收报995.92元/克，涨幅0.88%。 地缘政治层面，特朗普周三表示，美伊谈判已进入“最后阶段”，并强调战争将“很快结束”。同时有媒体报道，部分油轮已恢复通过霍尔木兹海峡。据伊朗伊斯兰革命卫队海军周三消息，过去一天内共有26艘船只（包括油轮、货轮及其他商船）在与伊朗协调下顺利通过霍尔木兹海峡。受此影响，美元指数及美债收益率小幅下滑，黄金获得一定支撑。但考虑到地缘局势变
美伊谈判传来好消息 全球金融市场压力缓解
财联社5月21讯（编辑 潇湘）周三（5月20日），在美国与伊朗就结束中东冲突达成协议的前景升温之际，美债收益率与原油价格同步下挫，而美股主要指数则在英伟达财报公布前夕受芯片板块提振走高。市场参与者持续关注地缘政治动态，寻找美伊和平谈判取得突破的蛛丝马迹。隔夜白宫记者团披露特朗普称美伊谈判已进入"最后阶段"后，华尔街的看涨情绪明显回升。美国总统特朗普20日指出，若美伊能够达成协议，他愿意多等待数日以获取伊方回应。特朗普自康涅狄格州返回华盛顿后在机场表示，局势可能迅速明朗，也可能需要几天时间，期待伊方领导人能
美伊谈判新动态与美联储政策影响下的市场走向
来源：期货日报各位粉丝，早上好！今天是二十四节气中的小满。小满是万全，是分寸，是留白。物至于此，小得盈满；年至于此，行将过半；人生至此，知足圆满。愿各位粉丝交易账户常盈常满，知足常乐！一起来看重要资讯。据新华社报道，美国总统特朗普20日表示，如果美国和伊朗能达成协议，他愿意多花几天等待伊方消息。特朗普当天从康涅狄格州返回首都华盛顿后在机场对媒体说，事情可能会进展得非常迅速，也可能需要几天时间，希望伊方领导人能促成一份对各方都有利的协议。他称，“如果仅仅通过多等待几天就能避免一场战争……那么我认为这是一件极
黄金价格回调背后的基本面回归
文|周君芝陈怡 2025年大热的黄金，2026年因为美伊冲突走向 “沉寂”。虽说金价依然坚挺，但相较其他资产（如股票和铜油）明显走弱。 美伊博弈之所以冲击并压制金价？根源在于美伊撬动通胀预期，流动性定价随之退坡，而流动性恰恰是去年9月以来金价暴涨的原因。 退却流动性过度定价之后，黄金将回归自己的“基本面”——秩序重构和去美元化催生央行购金。 若言俄乌冲突撕开了全球旧秩序，那么地缘博弈纵深仍在往前推进。所以黄金的基本面并未结束。受益于此次冲突洗去了流动性过度定价，黄金未来涨价或许更为平缓。 至于土耳其央行黄
特朗普寄语古巴：期盼开启全新黄金纪元
适逢古巴独立日，美国总统特朗普发声，称“我们满怀信心地期待这个岛屿及其人民迎来新的黄金时代”。 特朗普借此机会宣扬了美国在拉丁美洲地区的军事行动。 特朗普指出，若在委内瑞拉抓获尼古拉斯·马杜罗，将“向他在哈瓦那的社会主义盟友发出明确信号：这是我们的半球，任何破坏其稳定并威胁美国者必将承担后果”。 特朗普强调，美国绝不会容忍距离其本土“仅 90 英里的敌对外国军事、情报及恐怖活动”。 责任编辑：李桐 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建
美 EIA 原油库存暴减 786 万桶，跌幅震惊市场
美国能源信息署 (EIA) 周三披露的数据指出，截止至 5 月 15 日当周，美国商业原油库存急剧下滑 786.3 万桶，这一数字远远超出了市场预估的 294.2 万桶降幅。本次减幅刷新了自 2026 年 2 月 13 日当周以来的最高纪录。成品油库存表现不一，战略储备投放创历史新高在成品油领域，汽油库存下降了 154.8 万桶，稍低于市场预期的 209.6 万桶；相比之下，馏分油库存却意外攀升 37.2 万桶，这与市场原先预测的减少 107.2 万桶截然相反。更为引人注目的是战略石油储备的变动情况。EI
瑞银示警：美消费疲软恐终结股市涨势
瑞银 (45.56, 0.00, 0.00%) 集团首席策略师 Bhanu Baweja 指出，伴随实际可支配收入增速趋近于零以及财政刺激效应的减弱，美国居民消费势必放缓。尽管在人工智能浪潮驱动下，首季上市公司财报表现亮眼，但这股消费逆风仍将对股市构成严峻挑战。近几个交易日内，长期债券收益率急剧攀升，30 年期美债收益率已触及 2007 年以来的高位。Baweja 周三在接受电视专访时警示，收益率的上扬折射出美国名义经济增长强劲，而非市场在担忧通胀，其中实际收益率的推升作用尤为显著，这一点在收益率曲线的远