AI科技牛的多空博弈

文 泽平宏观2026年以来，全球AI科技股表现强劲，算力芯片、存储芯片及大模型等核心领域涨幅可观，部分龙头个股年内涨幅已超60%。不过，近期受海外流动性预期摇摆、交易拥挤度攀升以及地缘政治情绪干扰等因素冲击，科技板块出现了明显的阶段性大幅震荡。关于AI行情究竟是产业长周期的中场休息，还是估值泡沫的崩塌，全球顶尖投资家与产业领袖展开了激烈的辩论，双方的分歧观点极具参考意义。一、空头阵营：警惕估值泡沫与非理性炒作看空AI的专家并非否定技术本身，主要分歧在于估值与基本面的匹配度。他们普遍认为当前市场投机情绪浓厚