AI浪潮下，药明系的护城河会消失吗？

昨日研读了一篇深度研报，某国际投行对AI医药降本增效进行了系统性剖析。我对此总体持赞同态度。我所认同的，并非'AI利好CXO'这类笼统论断，而是其将易被市场混淆的核心问题彻底厘清：AI虽能提升早期研发效率，但药物终究需在现实中完成开发、验证、生产与交付全流程。近期不少人因AI与CXO的关系而担忧。坦率讲，看到资深行业专家如此迅速且透彻地剖析问题，我反而感到庆幸。市场不怕观点分歧，怕的是噪音四起却缺乏深度分析。从价值投资视角看，真正值得深思的，不仅是AI是否冲击CXO，而是AI究竟会提升谁、压缩谁、重塑谁的