美股席勒指标逼近历史高点，非理性繁荣阴影重现

估值警报拉响 近期在科技股驱动下，美股三大指数持续上扬，然而一项核心估值指标正引发市场高度警觉。数据显示，截至2026年5月，标普500指数的席勒市盈率已升至39.58，较上年同期的35.08增幅接近13%，无限接近2000年互联网泡沫破裂前44.19的历史极值。这一由诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒创立的周期调整市盈率，旨在通过平滑十年期通胀调整后的盈利来评估市场水平，历史上仅在1929年大萧条前夕及2000年科网泡沫期间出现过如此高位。 集中度刷新历史纪录 与估值同步攀升的还有市场集中度。目前标普500