中信证券：创新药迎密集数据期，头部企业表现可期

2026年以来，中国创新药BD交易金额超出预期增长，产业全球竞争力进一步增强；国内市场迅速扩展，从2025年的报告可以看出，在新产品驱动下，头部创新药企业的收入快速增长，biopharma逐渐步入盈利拐点；近期多个国际学术会议即将召开，众多创新药项目进入密集的数据发布期。因此，我们认为创新药产业的全球价值日益凸显，接下来进入密集数据发布期，建议关注：①头部创新药企业有望迎来业绩爆发；②核心管线即将带来关键数据的推动；③具有全球潜力的管线资产国际化进程有望加快。综上，我们维持创新药行业“强于大市”的评级。