AI热潮中的冷静思考

可以去讲故事，但自己绝对不能真信。底层设计AI大模型通过并行计算彻底替代传统的串联计算。在过去，硬件仅仅是平台和基础设施，价值需要由运行其上的人类创造；而这一次，AI直接将算力转化为输出结果。半导体的物理进步，可以直接转化为现实世界生产力。这就是人类做多硅基的源头。这种范式转移必然导致极端的供需错配：AI带来的Token需求指数级升高，而物理世界的半导体产能供应只能线性增长。由于半导体传统巨头没有前瞻性扩产，当需求核爆增长时，全产业链陷入缺货状态。这也是本来存储大牛市的源头。低估值泡沫前面提到，最近一年，