流动性收紧背景下的市场拥挤风险分析
中金点睛 5月非农数据大幅超越预期，曾引发市场出现剧烈下挫，风险资产与避险资产同步承压，仅美元表现强势。这种流动性趋紧和追逐"现金"的交易模式，使得高拥挤资产如费城半导体指数和韩国股市反应格外敏感。随后伊朗局势有所缓和叠加CPI低于预期，才在一定程度上消解了这一压力。 尽管市场对此次非农数据的剧烈反应存在一定偶然性，但6月内外流动性趋紧已是既定事实：内部方面，央行持续回笼资金，3月以来净回笼规模累计达3.8万亿元人民币，导致DR007从5月的1.30%低点逐步攀升至1.46%，勉强回到逆回购利率上方；外部
AI巨头拟上市，谨防“这次不同”的估值陷阱
数据是财富源泉数据宝资讯少投资多收益“此次情况特殊”或是市场代价最高的误区！人工智能初创企业Anthropic近日官方透露，已秘密向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1招股文件。就在递交申请前夕，该公司刚完成H轮融资，投后估值高达6.5万亿元人民币（约9650亿美元）。这家成立仅5年、今年第二季度才实现盈利的企业，正在缔造资本市场的历史性奇迹。自2022年11月ChatGPT正式亮相以来，全球股市掀起了一股追逐人工智能板块的热潮。在历经两年多的上涨后，AI板块中市盈率突破百倍的个股屡见不鲜，其估值高度已
广发证券：EPS增速与利率攀升的博弈
来源：广发证券(19.940, -0.41, -2.01%)一、股票市场最理想的阶段是“戴维斯双击”，但现实往往难以两全其美，26年的科技产业同样面临这一困境。一方面，高企的油价及地缘冲突使美联储降息预期反复波动。年初时，市场对美联储年内的降息预期几乎达到满格，3月中旬美伊冲突最紧张阶段，降息概率几乎消失，后续随着局势缓和，降息预期回升至五成左右。然而，由于谈判陷入僵局，过去一个月降息概率持续下降，直到本周美国拒绝伊朗提出的14条方案，降息预期再度归零。如图黄色曲线所示，美债利率也呈现相同走势。另一方面，