AI行情现状与未来展望

核心观点：当下的AI走势，基本对标1998至1999年的互联网泡沫时期。无论是产业高度、深度还是广度，唯有当年的科网股可比肩，其他板块都难以望其项背。科网浪潮从95年延续至00年，历时约5年，AI行情预计也将拥有类似的周期长度。硬件端业绩已得到持续验证，但应用端（特别是闭环应用）仍有很大差距——尚未诞生现象级的AI智能体，端侧产品仅限于迭代升级，缺乏颠覆性的创新。科网泡沫在2000年破裂的标志是估值透支且盈利逻辑无法兑现，反观当前的AI硬件具备业绩支撑，距离那个阶段尚早。本轮液冷板块受到资金青睐轮动，根本