国泰君安期货：黄金价格回升，解析背后逻辑
国泰君安期货市场研究专员 张驰宁 Z0020302 近期黄金持续走低并试探4000点关键支撑，经过数个交易日的盘整后，终于展现出显著回升；当前伦敦金价逼近4200点关口，国内沪金行情同步上扬，市场波动十分引人注目。今天我们来梳理黄金此次反弹的内在缘由。 本轮黄金反弹，主要由几个方面驱动， 1、首先，非农数据意外急转直下。 发布前，市场普遍预期6月非农表现乐观：一方面前次非农远超估计，另一方面，六月世界杯启动，催生一系列餐饮、住宿、安保、零售等临时就业机会，加上此前美国财长贝森特和美联储主席沃什均表态对就业
东亚银行调降黄金目标价：年内看至4600美元 预判联储下半年仅升息一回
日前，东亚银行发布了2026年第三季度的投资策略报告。黄金已取代美债登上全球储备资产榜首：在去美元化浪潮的助推下，叠加各国央行持续增持，黄金在国际储备体系中的分量愈发加重。地缘冲突结束后财政负担浮出水面，市场普遍预期国防支出与民生补贴将双双攀升，美国财政困境再度引发忧虑，这从长远来看有益于黄金避险功能的发挥。然而短期内黄金面临压力，美元走强、美联储强硬姿态以及实际利率攀升，令金价出现显著回落，预计第三季度将以区间震荡格局运行，全年目标价位调整至每盎司4600美元。 针对美国经济形势，虽然新增就业岗位有所反
美股盈利预测高歌猛进，投资者警惕泡沫风险积聚
华尔街对企业利润增长的预期正以疫情后复苏以来最迅猛的速度攀升，市场人士担忧，推动美股上行的高企盈利预期正在酝酿一场"利润泡沫"。 统计数据表明，得益于美国经济展现出的强劲韧性以及人工智能产业的迅猛扩张，分析师们当前预计标普500指数成分公司明年的利润将飙升25%。 然而，在二季度财报季即将拉开帷幕之际，众多投资者对分析师过快抬高预期的做法产生了疑虑。市场普遍担心，人工智能企业运营成本水涨船高、相关技术市场需求降温，抑或巨额投资无法兑现为切实回报，均可能造成企业实际盈利低于预期。 GMO资产配置部门联席负责
美股创纪录新高 就业数据缓和加息预期
美国就业市场明显降温，引发市场预期美联储短期内将暂停加息，推动华尔街多数股票上扬。道琼斯工业平均指数上涨1.1%，刷新历史高点。 尽管市场对美联储利率路径的预期提振了标普500指数中多数成分股，但受芯片股下跌拖累，该指数收盘几无变化。 6月美国招聘活动显著放缓，遏制了今年初以来就业增长的初步势头。 “投资者本以为已看清劳动力市场趋势，但6月报告却出人意料，”eToro分析师Bret Kenwell表示。“就业数据虽不理想，却可能为风险资产带来转机：美联储收紧政策的压力正在减弱。” “劳动力市场仍在扩张，但
特朗普直言美联储理事会存敌意
下载新浪财经APP，掌握全球实时汇率动态 美国总统特朗普表示，美联储理事会“或许带有些许敌意”。 特朗普评价凯文·沃什为“杰出人士，亦是卓越专家”。 上述言论系特朗普在接受媒体采访时针对美联储理事会所作。 责任编辑：陈钰嘉 新浪财经声明：本文转自合作媒体，新浪财经转载旨在传递更多信息，内容仅供参考，不构成任何投资建议。 郑重声明：1.依据《证券法》规定，严禁编造或传播虚假、误导性信息以扰乱证券市场；2.用户在本社区发布的所有资料与言论仅代表其个人观点，与本网站立场无关，不构成任何投资建议。用户应基于独立判
大宗商品动态：油价趋稳，金价上扬，伦铜微升
周四原油价格止跌，投资者在美长周末前回补空头，但供应过剩信号日益显著。金价随美国非农数据不及预期而上涨，缓解了加息担忧。伦敦铜铝价格小幅走高。 原油：空头回补推动油价企稳 因交易员在假日前回补部分看空仓位，油价在战前低点附近获得支撑。 美国WTI原油微涨0.2%，收于每桶69美元以下，不过关键指标自11月来首现供应过剩，且波斯湾经霍尔木兹海峡的运油量激增。布伦特期货同日微涨，收于72美元下方。 数据显示，7月1日霍尔木兹海峡原油流量飙升至1400万桶。加上绕行沙特红海沿岸及阿联酋富查伊拉港的运量，合计约每
特朗普指美联储理事会对沃什态度“不太友好”，再提罢免库克计划
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 美国总统唐纳德·特朗普表示，美联储主席凯文·沃什可能无法强制央行其他官员遵循他的货币政策方向。 特朗普周四接受采访时称：“他面对的理事会可能有些对抗性，而且，你知道，不幸的是，也许是一个倾向于做出错误决策的理事会。” 特朗普这番言论似乎为沃什在利率政策上提供了更多操作空间。此前数月，特朗普一直敦促沃什的前任杰罗姆·鲍威尔降低利率。 特朗普是在回应周四早些时候发布的美国就业报告时作出上述表态。数据显示，美国6月招聘活动明显放缓。特朗普被问及这份好坏参半的就业报告是否能让
特朗普团队再度出手谋求改造美联储 拟将库克与鲍威尔撤职
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 美国最高法院本周作出裁决，使唐纳德·特朗普总统罢免美联储理事丽莎·库克的计划受挫后，他及其支持者正再度发力，试图对美联储进行改造。 据知情人士披露，白宫高层与外部盟友正密切探讨如何将华盛顿美联储理事会现有成员替换，从而安排更多符合特朗普意愿的人选。这些不愿透露姓名的知情人士称，尽管最高法院裁定库克暂时得以留任，但她仍是拟撤换的对象，前任主席杰罗姆·鲍威尔同样如此。 虽然最高法院的裁定进一步巩固了美联储独立于行政体系的地位，但部分分析人士认为，该裁定的适用范围较为狭窄，
美股分化收跌 芯片板块连跌两日 非农数据疲软
北京时间7月3日凌晨，美股周四尾盘表现不一，道指刷新历史高位，纳指与标普指数则呈下跌态势。美国6月非农就业数据弱于市场预期，促使市场猜测美联储可能会因此暂停加息步伐。 道指上涨376.42点，涨幅为0.72%，报52681.66点；纳指下跌300.86点，跌幅为1.16%，报25739.17点；标普500指数下跌29.03点，跌幅为0.39%，报7454.20点。 周四盘中，道指最高触及52805.12点，创下历史新高。 本周五美股将休市。由于7月4日美国独立日适逢周六，美股市场将按惯例于周四（7月3日）
黄金价格回归合理区间，为新一轮涨势奠定基础
经历年初的剧烈震荡后，黄金的大幅回调已使价格回到接近合理估值的水平。WisdomTree大宗商品与宏观经济研究主管Nitesh Shah表示，这并非贵金属长期牛市的终结，反而为后续上涨奠定了基础。 Shah指出，美联储6月货币政策会议释放鹰派信号后，投资者对未来加息的定价过于激进，市场有些“操之过急”。他认为投资者过度重视政策制定者的预测，而忽视了央行面临的更广泛经济约束。“我不完全相信我们会很快迎来那么多次加息，”Shah表示，“是的，劳动力市场还算强劲，通胀也很高，但整体叙事并没有那么不同”。 Sha
7月3日美股收盘：道指破纪录，纳指受芯片股拖累下滑
北京时间7月3日凌晨，美股周四收盘表现分化。道琼斯指数刷新历史高点，受芯片股下跌影响，纳斯达克指数走低。美国6月非农就业数据不及预期，令市场推测美联储可能暂缓加息步伐。 道指上涨594.18点，升幅1.14%，收于52899.42点；纳指下跌207.36点，跌幅0.80%，报25832.67点；标普500指数微涨0.01%，收于7483.24点。 周四交易时段，道指最高触及52903.85点，创下盘中新高纪录。 周五美股将休市一天。由于2026年美国独立日（7月4日）恰逢周六，金融市场将按规提前至周五（7
富国策略师警告干预风险攀升 建议战术性沽空美日货币对
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 富国银行策略师分析认为，当前宏观形势愈发有利于日本官方入市扶持日元，提议在未来数周内战术性做空美元兑日元。 "目前的市场格局相当诱人，美国假期临近，且美元兑日元的多头仓位已严重拥挤。与此同时，美日双方官员近期的沟通显示，财务省与日本央行已获得干预许可，"富国宏观策略师Erik Nelson于周四撰文指出 富国给出操作建议：卖出美元兑日元，目标指向155.80，止损设置于163.20。 若美元欲延续升势，"需依赖美联储在7月采取加息行动，而我们认为这一条件几乎难以达成，
沃伦致信沃勒叫停地区联储改革计划
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 参议员伊丽莎白·沃伦敦促美联储理事克里斯托弗·沃勒暂停其针对美联储12家地区分行运营架构的改革尝试。 身为参议院银行委员会首席民主党成员，沃伦于周三致函沃勒，指出其提出的美联储系统改革方案恐与联邦法律相悖，并暗示此举可能损害美联储的独立性。尽管沃勒身为理事会储备银行事务委员会主席拥有一定监管职权，但各地区分行自成立之初便享有高度自治，掌握自身日常运营的控制权。 “此提案看似并非真心改革美联储系统，反倒更像是一场迎合特朗普、企图加强对地区分行行长控制权的不加掩饰的举动，
美国就业数据疲软提振金价，降息预期升温
专题：美国6月非农就业新增5.7万人，未达预期 受美国就业数据疲软影响，金价大幅上扬，市场对于美联储年内加息以抑制通胀的顾虑也随之减轻。 在6月非农就业报告出炉后，现货黄金涨幅一度达到2.8%，延续了此前两日的反弹走势。数据揭示，美国6月新增就业人数显著放缓，在彭博调查的所有经济学家中，仅有1人的预测低于实际公布的数据。 疲软的就业数据将降低美联储主席沃什在7月加息的可能性。沃什周三在欧洲央行论坛上的发言，被市场解读为比预期更加温和，不再像之前那样具有鹰派色彩。鉴于黄金不产生利息，较高的借贷成本通常会压制
哈塞特质疑鲍威尔留任美联储
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特批评美联储前主席杰罗姆·鲍威尔继续留任，认为此举阻碍了特朗普政府提名新理事的进程。 “杰伊·鲍威尔没有退出，这种情况极不寻常，”哈塞特周四接受采访时表示。“前任主席仍然留在那里，是一件非常反常的事情。” 在被问及是否担心美联储某些官员时，他作出了上述回应。哈塞特周三对福克斯商业频道表示，“美联储内部多数成员投票时未必是出于爱国，而是针对特朗普。” 美联储决策者一直没有按总统唐纳德·特朗普反复要求的那样大幅降息，并在上个月维持基准利率不