互联网巨头重拾AI，不惜代价再战“烧钱”模式
近几年的财报中，腾讯与阿里其实都在探讨同一个议题，那就是互联网行业在告别高增长之后，如何确保利润与现金流的稳健。彼时，资本市场倾向于认可巨头们通过削减成本、提升效率来求稳的策略，只要盈利尚可且回购坚决，市场便认为巨头依然具备确定性。然而，随着人工智能浪潮的涌动，这种追求稳健的叙事逻辑已显乏力。对巨头们而言，AI不仅是新赛道，更是关乎生死存亡的增长故事。若腾讯与阿里在此轮角逐中落后，市场焦虑的将不再是短期利润起伏，而是它们能否持续占据下一轮增长的核心位置。5月中旬发布的两份财报将这一议题推向了前台。腾讯一季
腾讯AI战略的防守逻辑
腾讯在AI领域的真正实力，并非无法开发AI产品，而是难以创造出“让用户自发留存”的AI产品。其所有核心优势——应用场景、数据积累、生态系统——都基于“需求明确”这一基础。当面对“需求模糊、方向未明”的探索阶段时，腾讯的产品优势和组织能力都难以充分发挥。这并非战略错误，而是一种被动的自主选择。腾讯的规模和基因使其很难像字节跳动那样容忍豆包产品早期长达半年的探索周期，也难以像字节那样在方向不明时持续投入资源进行迭代。腾讯更习惯于等方向相对明朗后，凭借更强的执行力实现赶超。但AI发展当前阶段的特点是：方向始终在
科技巨头的AI商业化布局
当下，AI正迎来智能爆发的关键阶段，这也推动着大厂的AI技术与产品加速演进。近一个月内，腾讯Hy3 preview模型在OpenRouter的token消耗量榜单上持续领先。与此同时，Hy3 preview已在元宝、QQ、WorkBuddy、ima、腾讯新闻等131款产品中实现部署，深度融入腾讯众多内部核心产品线。在混元Hy3 preview的研发过程中，腾讯对整个团队、开发流程、基础设施以及模型生产的关键环节进行了系统性重构，涵盖数据管道、预训练、后训练、强化学习及评估体系等。通过构建一个规模相对精简的
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微信添加元宝AI的5种实用方法
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腾讯音乐完成喜马拉雅收购
5月18日，腾讯音乐娱乐集团（01698.HK，TME.US）发布官方公告，宣布已圆满完成喜马拉雅的并购交割工作，喜马拉雅正式成为腾讯音乐的全资附属公司。 2026年5月18日，依据并购协议相关条款，本次收购事项已顺利完结。据此，喜马拉雅相关股东及员工持股计划参与人员所持的喜马拉雅权益性证券已完成注销程序，相应并购对价已全部支付完毕。该对价包含最高总额12.60亿美元（约85.68亿元人民币）的现金部分，以及最多175,288,891股公司A类普通股的股权支付部分。 按照腾讯音乐2026年5月15日每
腾讯股价冲高 4%，两大 AI 模型即将开启付费商用
立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票现已启动！发掘最具潜力的资本力量，您的每一票都举足轻重 点击投票 腾讯盘中强势上涨，涨幅已扩大至 4%，成交金额超过 62 亿港元。 据消息显示，5 月 19 日，腾讯云发布通知称，其智能体开发平台内的 Hy3 preview 与 DeepSeek-V4-Pro 两款模型，将从北京时间 2026 年 5 月 27 日 10 点起停止限时免费公测，转为正式商业化运营，后续将根据模型调用量实行按量计费。 责任编辑：郝欣煜 新浪财经声明：本文系转载合作媒体内容，
腾讯音乐早盘升幅近5% 喜马拉雅收购正式落地
立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票现已开启！发掘最具价值的资本力量，您的一票，意义非凡 点击投票 腾讯音乐-SW(35.94, 1.70, 4.96%)（01698）早盘涨幅接近5%，截至今日发稿，股价上升4.91%，报35.92港元，成交金额达2930.75万港元。 腾讯音乐-SW发布通告称，2026年5月18日，依据并购协议各项条款，收购喜马拉雅事宜已全面完成。据此，喜马拉雅相关股东及雇员持股计划参与者所持权益类证券已注销，以换取并购对价。该对价包含（视调整情况而定）：现金总额最高12
腾讯早盘升幅超4% 花旗重申“买入”看好
立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票已开启！发掘最具价值的资本力量，您的每一票都至关重要 点击投票 腾讯控股(461, 11.80, 2.63%)（00700）盘中涨幅超过4%，截至今日发稿，股价攀升3.52%，报465港元，成交金额达76.59亿港元。 5月18日，花旗发布报告称，在腾讯发布首季业绩后，其与管理层举行了投资者视频会议，管理层对公司在AI领域的进展持乐观态度，并对混元3.0模型表现的持续改善充满信心。 报告援引管理层表示，混元3.0模型在代码生成及智能体AI等应用场景取得突破
5 月 19 日中概股行情分化：腾讯音乐大涨，理想汽车重挫
5 月 19 日，热门中概股表现参差不齐，纳斯达克中国金龙指数（HXC）最终收跌 0.72%。涨幅榜前列（依市值排序）：阿里巴巴上扬 0.52%，网易微涨 0.20%，百度攀升 1.76%，中华电信走高 0.62%，腾讯音乐劲升 6.79%，中国新城农村上涨 1.29%，新东方回升 0.30%，哔哩哔哩大涨 2.94%，唯品会微增 0.07%，BOSS 直聘上扬 0.64%，名创优品小涨 0.35%，世纪互联飙升 4.26%，欢聚集团上涨 1.58%。跌幅榜前列（依市值排序）：台积电下滑 2.10%，拼多
TME完成收购喜马拉雅 喜马拉雅正式加入大家庭
新浪科技讯 5月18日晚间消息，腾讯音乐今日发布全员信，宣布公司对喜马拉雅的并购交易已正式完成交割。 内部信中提到，我们坚信喜马拉雅加入TME大家庭后，将携手创造更大的用户价值，并助力在线音乐与音频行业拓展更广阔的前景。为了实现平稳过渡及未来的长远发展，让我们彼此包容、相互支持，共同为用户打造更加多元化的内容生态和优质的产品体验。 全员信全文内容如下： 各位亲爱的TME及喜马拉雅同仁： 大家好！ 今天，我们要欣喜地宣布一个具有重大战略意义的消息：腾讯音乐娱乐集团对喜马拉雅的并购交易已正式完成交割，热烈欢迎
AI浪潮中，腾讯能否后来居上？
近期中国互联网两大巨头阿里与腾讯相继发布业绩报告，概括起来就是：阿里激进扩张，腾讯稳扎稳打。财报数据显示，一季度腾讯营收达到1964.6亿元，同比增长9.1%；调整后净利润为679.1亿元，同比增长11%，毛利1113亿元，毛利率攀升至57%。与强劲盈利能力形成对比的是股价表现，进入2026年后，腾讯股价从最高的631港元每股回落至发稿时的449.2港元每股。核心问题仍聚焦在AI领域的预期。在腾讯年度股东大会上，马化腾对公司AI现状的描述相当直白：“一年前我们以为找到了方向，后来发现那个方向还有漏洞，现在
东方证券重申腾讯买入评级，目标价看高至 588.53 港元
扎根香江，视野全球。新浪财经全球资本峰会金曜奖评选正式开启！探寻最具潜力的资本标杆，您的选择，举足轻重 立即投票东方证券 (5.95, -0.10, -1.65%) 最新研报指出，预计腾讯控股 (449.4, -7.00, -1.53%)（00700）在游戏及金融科技企业服务领域的增速将加快，未来寄望于《洛克王国》、《粒粒的小人国》等重磅作品在 2026 年带来新的增长极。该行预测 2026 至 2028 年 IFRS 口径下归母净利润分别为 2538 亿、2837 亿及 3229 亿元（2026-202
小摩维持腾讯增持评级：估值低位可期，警惕三大隐忧
扎根香江，胸怀全球。新浪财经全球资本峰会金曜奖评选正式开启！探寻最具潜力的资本标杆，您的支持不可或缺 立即投票小摩发表研究报告表示，再次给予腾讯控股 (449.4, -7.00, -1.53%)（00700）“增持”评级。该行认为，腾讯作为具备优质盈利复合增长能力的企业，当前估值处于低位，且 2026 年首季披露框架的出台显著降低了 AI 投资的不确定性，此前这一因素一直压制其估值倍数。2026 年第一季度综合 non-IFRS 每股盈利同比上升 12%，优于市场对此前 2026 财年 5-8% 增长的普
东方证券重申腾讯音乐买入建议 看高至 52.39 港元
扎根香江，视野全球。新浪财经全球资本峰会金曜奖评选正式开启！探寻最具潜力的资本标杆，您的投票举足轻重 立即参与东方证券 (5.95, -0.10, -1.65%) 发表研究报告指出，预估腾讯音乐（01698）在 2026 至 2028 年度的归母净利润将分别达到 92 亿、102 亿及 113 亿元。该行参照 2027 年同业估值水平，给予 14 倍市盈率，设定目标价为 52.39 港元（约合人民币 45.79 元），继续维持“买入”评级。若喜马拉雅收购案顺利完成交割，预计在内容生态、流量互通及会员体系协