江苏展芯IPO疑云：关联数据“互撕” 电力采购“翻脸” 客供双高集中风险

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：光心 2026年5月14日，江苏展芯半导体技术股份有限公司（简称“江苏展芯”）成功过会，拟登陆创业板。 江苏展芯成立于2018年，主攻军工芯片赛道，核心产品为高可靠模拟芯片及微模块，主要买家为各大央企军工集团旗下的科研院所及企业。 在报告期（2023-2025年），公司年均营收约5亿元，毛利率维持在80%左右，三年累计归母净利润达5亿元，其中2025年归母净利润同比大幅增长139%，达到2.28亿元。 然而，在亮眼业绩的表象之下，掩盖不住关联交易数据“打架”、注册稿与申