AI浪潮中的定价权博弈：产业叙事与资本逻辑的交锋
财经观察｜AI板块的估值主导权争夺过去两年里，AI股票最核心的定价因素既非投行模型，也非传统财报，而是硅谷的产业叙事。黄仁勋宣称算力短缺，GPU应声上涨；强调HBM的重要性，存储板块跟涨；指出网络互联是瓶颈，交换芯片、光模块、ASIC集体走强。但眼下，一个关键转折正在显现：硅谷仍在畅想前景，华尔街却已开始追问回报。本文探讨的并非"AI是否存在泡沫"，更非"AI有无前景"。AI无疑举足轻重，甚至可能是未来十年最具颠覆性的技术变革。但资本市场从来不会因为某个行业重要，就让所有相关股票持续上扬。技术革新属于未来
能源市场震荡将成为石油企业决策的核心考量
全球能源企业正为行业的长期不确定性做好准备，这种局面预计将压制它们在地区冲突后扩大投资的意愿。当前业界最关注的不再是错失价格上涨机会，而是避免在市场回调时遭受损失。中东紧张局势以及霍尔木兹海峡自2月底近乎完全封闭，引发了史无前例的能源供应紧张局面，推动国际油价突破每桶100美元，并激发全球范围内对替代来源的激烈竞争。即便美伊争端迅速缓和，负面影响已然形成。全球超过13%的石油产出和约五分之一的液化天然气运输受阻，加上海湾地区能源设施遭受广泛损毁，或将产生持久影响，为未来数年的价格提供支撑。表面看来，这本应