铜市两难：供应承压但需求偏弱
业内常被称作“铜博士”的金属铜正面临一场难以自洽的局面：一方面，受地缘政治影响的供给趋紧持续发力，使铜价再度回到每吨13，000美元附近；另一方面，库存维持在创纪录的高位，这又不断向市场传递需求走弱的信号。 从供应层面看，压力主要来自霍尔木兹海峡的持续受阻。自美伊对峙升级以来，全球硫磺供应链出现断裂，进而推高硫酸价格，而硫酸正是湿法炼铜环节的重要原料。高盛(926.5475, 2.78, 0.30%)指出，这种状况可能对智利以及刚果（金）等核心产铜地区的冶炼产能造成明显冲击；若物流中断延续，刚果（金）20
疯狂四月收官：市场传递三大信号
四月市场呈现出复杂多变的格局。虽然原油价格已反弹至每桶100美元上方、美债收益率持续上行，标普500指数却交出了近六年来最亮眼的月度成绩单。 股票市场往往领先于经济现实，目前正努力摆脱地缘冲突的阴霾。然而，作为石油运输咽喉的霍尔木兹海峡依旧处于封锁之中，能源成本与融资压力双双走高。以下为主要看点： 股市 标普500指数在四月份斩获逾10%的涨幅，七次刷新历史纪录，成功逆转了三月的下跌态势，创出2020年11月后的最强单月表现。 随着指数重返巅峰水平，挂钩美股基准的401(k)养老计划、个人退休账户以及股票
伊朗递交新谈判方案 霍尔木兹海峡仍紧绷
当美国总统特朗普再次强调将继续维持对伊朗的海上封锁时，德黑兰方面已向华盛顿递交一项新的和平提议。 伊朗官方通讯社IRNA周五报道称，德黑兰通过巴基斯坦向美国转达了最新立场。 战争爆发前，霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油与液化天然气运输，而如今的僵局正围绕这一要道展开。伊朗和美国均表示，只有对方作出让步，才可能同意放松对航运的限制。 IRNA没有进一步披露伊朗最新提议中，关于霍尔木兹海峡安排或核活动等关键议题的具体表述。 特朗普周四表示，对伊朗港口实施的封锁正在削减该国亟需的石油收入，这种压力将迫使德
黄力晨：油价升温推高通胀 黄金偏弱震荡
5月1日，周四我们指出，阿联酋宣布退出OPEC，加之美联储内部出现较为明显的分歧，使得油价回落，进而带动美元走弱；在此背景下，黄金自一个月低点附近出现反弹。因此操作上建议以震荡思路为主：上方先看4657美元，进一步关注4700美元；下方支撑留意4580美元，随后是4540美元。 从后续表现来看，周四欧盘时段，黄金反弹至4646美元附近受阻；进入美盘开盘后，金价再度上行试探，最高涨到4645美元仍遭压制，随后价格在4600美元上方企稳，进入横盘震荡。周五开盘，黄金小幅高开，但在反弹到4636美元附近再次遇阻
地缘政治风暴：豪华车企面临基础油短缺危机
核心要点 随着伊朗局势升级，全球基础油供应紧缺正逐渐波及豪华汽车领域。业内人士和机构预警，若地区冲突持续，基础油库存恐将迅速耗尽。 霍尔木兹海峡的航运受阻事件影响日益扩大，国际能源署已将其定性为前所未有的能源安全挑战，而此次冲击的范围已远超原油、化肥和氦气等领域。 基础油是制造高品质润滑油、发动机油和工业用液体的关键成分。 三类和四类基础油，特别是聚 α- 烯烃（PAO），是高性能合成车用润滑油不可或缺的组成部分，对豪华汽车而言尤为重要。 据阿格斯媒体统计，海湾地区贡献了全球 20% 的三类基础油产量；去
摩根大通预警：9月原油库存达临界，霍尔木兹海峡须重开
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 全球石油市场的缓冲空间正日益萎缩。 据追风交易台报道，摩根大通大宗商品团队近日发布研究报告，就当前全球原油库存状况提出警示：尽管表面数据显示全球库存高达84亿桶，看似充裕，但若刨除各种限制因素，实际可动用量仅剩约8亿桶。 更令人担忧的是时间节点。摩根大通的估算显示，若霍尔木兹海峡持续受阻，经合组织（OECD）的商业库存将于今年9月降至“运营最低限度”，届时石油供应系统将面临的不仅是“紧张”，而是可能出现的实质性瘫痪风险。 届时，全球或将别无选择，霍尔木兹海峡“无论如何
伊朗港口封锁延续推升欧洲气价
在美国总统唐纳德·特朗普表示将继续对伊朗港口实施海上封锁之后，欧洲天然气价格随即上扬，市场也进一步担忧至关重要的霍尔木兹海峡在短期内难以恢复通行。 周五，基准期货价格涨幅最高达2%，并有望实现连续第二周上涨。同一时期，原油价格同样呈现本周走高的态势。 特朗普在白宫会见记者时表示：“封锁带来的影响令人难以置信。他们的经济已是一团糟，我们就看他们还能撑多久。” 自2月底战争爆发以来，霍尔木兹海峡实际上一直处于受限状态，切断了全球约五分之一的液化天然气供应，从而推动价格走高。虽然中东地区的天然气通常多流向亚洲，
美海上封锁截停41艘伊朗油轮，德黑兰陷入双重危机
汇通财经APP讯——近半个世纪以来，伊朗伊斯兰共和国多次依托对华原油贸易冲破美国的金融围堵，依靠“幽灵船队”的灵活策略抵御美军的军事施压。但观察家指出，在美国海军对波斯湾航线实施全面封锁的当前形势下，伊朗过往的战略利器正逐渐失效。封锁启动：41艘油轮无奈返航自2026年4月13日起，美国海军在伊朗主要港口外围构筑全面封锁网，严禁任何载油船只离港。美军中央司令部4月30日公布的封锁数据显示，已有41艘伊朗油轮被迫返回伊朗港口，所载6900万桶原油总价值约60亿美元。大宗商品数据机构Kpler的追踪数据也证实
肯尼亚应对燃油危机 暂缓环保标准
新华社北京5月1日电肯尼亚政府于4月30日宣布，将暂时调整燃油的环保标准。此举是一项应急措施，目的是为了缓解因中东地区冲突所导致的燃油供应紧张局面。 肯尼亚投资、贸易和工业部在一份官方声明中指出，已同意能源部及相关燃油供应商的请求，将燃油中的硫含量上限临时调高至50毫克/千克，并维持此标准六个月。 4月15日，在肯尼亚首都内罗毕中央商务区，一辆摩托车从加油站前驶过。新华社发（约翰·奥科约摄） 声明中进一步解释道：“在全球燃油供应当前受到干扰的情况下，这一措施的目的是为了确保（肯尼亚）国内燃油的稳定供应，并
美宣布“敌对行动”终结，伊朗强硬回应，市场反应剧烈
事件的发生出乎意料！ 5月1日上午，新华社报道称，一位美国政府高级官员透露，依据《战争权力法》，自2月28日启动的“敌对行动已告一段落”。 该法案为美国国会于1973年所颁布，规定总统在未获国会核准前，动用军队的时限为60天。 与此同时，伊朗方面态度强硬，声明若华盛顿再次采取军事行动，将对美军在该区域的据点发起“漫长且艰难的打击”，并重申其对霍尔木兹海峡的主权，这使得美方筹建航道重开联盟的计划面临更多不确定性。 此消息可能带来影响，今日富时中国A50指数期货大幅高开，截至上午9点30分，涨幅已扩展至1%。
印度下调5月前半月柴油与航燃出口税
受国际基准油价波动影响，印度对5月前15天的柴油及航空燃油出口税率作出明显下调。印度政府于当地时间周四晚间发布声明称：柴油特别附加消费税由每升55.55卢比降至23卢比（约合24美分）；航空燃油出口税由每升42卢比调整至33卢比。由于霍尔木兹海峡通航中断给原油进口带来冲击，印度曾在3月27日对上述燃油加征出口税，以保障国内库存的供给。
中东冲突或显著拖累东盟经济增长
东盟各国经济部长周五发布联合声明指出，中东战事正在对全球能源保障带来愈发严峻的挑战，并可能使东盟区域经济增速明显放缓。东盟经济共同体理事会表示：“我们对当前重要海运通道受阻深感担忧，尤其是霍尔木兹海峡——全球约四分之一的海运原油与液化天然气出口依赖该通道，其中超过八成最终运往亚洲。航道中断将给全球能源安全带来重大隐患，进一步放大原油及液化天然气价格的持续波动，同时大幅抬高运费、保险与物流等相关成本。”东盟同时指出，能源与运输成本上涨正逐步传导至粮食产业链，具体体现为化肥价格走高，并可能引发化肥供应链的潜在
亚市油价上行 受中东长期化担忧支撑
油价在亚洲早盘走高。近月西得州中质油期货上涨0.3%，至每桶105.36美元；近月布伦特原油期货上涨1.0%，至每桶111.51美元。Sky Links Capital Group的Daniel Takieddine在一份报告中表示，随着对中东地缘政治局势的担忧不断升温，油价维持在较高区间的支撑因素依然存在。他指出，当谈判陷入僵局之际，市场正权衡霍尔木兹海峡可能长期关闭的概率，这种情况或将继续对全球原油供应形成实质性限制。Takieddine进一步提到，市场或仍会对该地区后续发展保持高度敏感，若出现新的紧
时隔近甲子退出OPEC，阿联酋“退圈”将带来哪些变化？
从今天起，阿联酋将退出OPEC，同时也退出OPEC+。多数观点认为，这一举动对原油市场的短期扰动相对有限。 阿联酋作为OPEC创始成员国之一，最初是在1967年以阿布扎比酋长国名义加入；1971年建国后，成员身份延续至今。本次退出是近六十年来阿联酋首次离开OPEC。其给出的解释聚焦国家利益与长期能源规划：希望摆脱产量配额的约束，逐步拉升石油产量，以更好满足全球需求。阿联酋方面强调，此次退出属于主权层面的自主选择，并未事先与沙特沟通；之所以选在此刻推进，是因为霍尔木兹海峡通行受阻，预计对市场造成的冲击不会很
瓦莱罗拟将二季度炼油利用率升至95%
瓦莱罗能源表示，计划在第二季度把其在美国与英国合计13家炼油厂的总产能利用率提高到92%至95%区间。该项较高水平的运营指引，折射出当前全球炼油环节利润依然偏强的市场环境。 公司在4月30日披露的第一季度财报中指出，当季净利润达到13亿美元，扭转了上年同期净亏损5.95亿美元的局面。业绩显著改善的主要原因与地缘政治有关：由于美国与伊朗冲突导致霍尔木兹海峡中断，重质原油供应趋紧，从而推动美国墨西哥湾沿岸的炼油利润率大幅走高。瓦莱罗判断，即便霍尔木兹海峡重新开放，上述高利润态势仍有望延续约六至十二个月。 在生