AI基建产业链核心环节与标的解析
2026年，全球AI基础设施建设进入全面加速期。TrendForce上调全球九大云厂商2026年合计资本支出至8300亿美元，同比增速飙升至79%。国内智能算力规模已达188.2万PFLOPS，是去年同期的2.5倍。海内外“算力基建竞赛”同步提速，云计算从“上云红利”全面迈入“AI原生”新周期，上游设备与算力租赁的景气度迎来结构性提升。以下按六大核心环节梳理相关标的。
寒武纪（688256）：国产AI芯片核心厂商，云端智能芯片及加速卡已获大厂预算倾斜，2025年资本开支同比增长超55%。
海光信息（688041）：国产CPU/DCU领先企业，产品广泛应用于AI服务器和数据中心，融资加仓居滞涨算力概念股前列。
浪潮信息（000977）：全球AI服务器龙头，为字节、阿里云等提供高密度算力集群，受益全球云厂商资本开支扩张。
工业富联（601138）：英伟达GB200服务器代工核心供应商，2025年资本开支超172亿元，同比增长超50%。
中科曙光（603019）：国产智算基建领军者，“兆瀚”AI服务器搭配浸没式液冷技术，6月25日涨停。
拓维信息（002261）：华为鲲鹏/昇腾生态核心合作伙伴，深度布局国产AI算力生态。
润泽科技（300442）：AIDC龙头企业，深度绑定字节跳动等头部客户，2025年底交付能力已突破700MW，2025年资本开支121.5亿元。
光环新网（300383）：第三方IDC头部企业，一线城市拥有丰富数据中心资源，受算力扩容趋势持续催化。
奥飞数据（300738）：华南IDC龙头，字节跳动华南核心供应商，自营机柜数突破5万架。
数据港（603881）：阿里云定制化IDC核心供应商，合同周期长达10年，受益阿里资本开支扩张。
大位科技（600589）：子公司手握字节跳动10年期IDC服务长单，稳定贡献营收。
东方国信（300166）：与字节跳动敲定总额60亿元内蒙古和林格尔IDC算力大单。
中际旭创（300308）：全球光模块龙头，800G/1.6T批量出货，花旗预计全球光互连2028年市场规模达920亿美元，CAGR 65%。
新易盛（300502）：高速光模块核心玩家，6月25日涨停创历史新高，1.6T与800G为主力交付产品。
光迅科技（300258）：光通信产品布局全面，1.6T硅光模块已批量交付，年内涨幅居板块前列。
天孚通信（300394）：光模块上游光器件龙头，提供光收发组件等关键器件，受益CPO光引擎方案迭代。
德科立（688205）：专注电信与数据中心光传输，400G/800G相干模块批量交付，受益光互联需求从电信向AI算力场景外溢。
华工科技（000988）：光模块+激光双赛道，400G/800G光模块批量配套昇腾AI服务器。
英维克（002837）：国内液冷散热绝对龙头，覆盖风冷、冷板/浸没液冷全方案，温控作为算力集群性能释放的关键配套环节重要性持续凸显。
申菱环境（301018）：为数据中心提供液冷温控解决方案，服务于华为、字节等智算项目。
高澜股份（300499）：液冷方案多元化供应商，在手订单排产至2026年Q3。
曙光数创（872808）：中科曙光旗下，专注数据中心浸没相变液冷技术，在智算中心广泛应用。
依米康（300249）：聚焦算力温控，获融资资金加仓近60%，受益AI算力扩容带动的数字基建温控需求提升。
银河证券指出，AI服务器带来的不仅是PCB数量增长，更是单机价值量的显著提升，新技术如正交背板、CoWoP等有望进一步拉动PCB设备及钻针市场空间。
大族数控（301200）：PCB钻孔设备龙头，受益AI服务器PCB扩产带来的设备采购需求。
鼎泰高科（301377）：PCB钻针核心供应商，钻针作为加工耗材，受益AI算力驱动工艺升级带来的价值量提升。
银河证券强调，高速光模块放量，上游测试仪器为核心通胀环节，采样示波器为核心仪器，市场空间有望迎来数倍增长，国产厂商进口替代空间广阔。
联讯仪器（688808）：光模块测试仪器核心标的，受益高速光模块放量及向NPO/CPO方向发展对测试设备的新增需求。
核心脉络：全球九大云厂商2026年资本开支上调至8300亿美元，增速飙升至79%。国内智能算力规模达188.2万PFLOPS，是去年同期2.5倍。AI基建产业链正从“主题炒作”全面迈入“订单验证”阶段。核心投资逻辑集中在三大方向：算力基础设施（芯片/服务器/IDC）直接受益于资本开支扩张，订单可见性最强；光互联与光模块（中际旭创、新易盛、光迅科技、德科立）是算力集群的“血管”，需求弹性最大；配套设备（液冷、PCB设备、测试仪器）是产业链扩产的“卖铲人”，景气传导滞后但确定性高。
风险提示：AI基建板块短期涨幅较大，部分个股已创历史新高，存在估值过热回调风险。部分概念股与核心业务关联度较低，需甄别实质订单与概念驱动的差异。全球云厂商资本开支若不及预期可能影响产业链景气度。投资者应详细阅读相关公司公告及财务披露，审慎决策。
注：以上内容仅为对AI基建产业链及主要上市公司的客观梳理，个股介绍基于其在产业链中的业务定位及公开信息，不构成任何形式的投资建议。