AI热潮降温信号浮现

Meta的扎克伯格在内部会议中表示，过去四个月相关技术的进展“未达预期”。

AI降温的首信号正是Meta发出：上月限制员工词元使用，月初又宣布对外出租部分老旧AI算力资源。

如今特斯拉跟进，将员工每周AI工具使用费用上限设为200美元，即每人年预算不超过一万美元。特斯拉全球员工13万，超半数为产线工人，实际AI预算预计低于7亿美元。

此类信号一旦出现，只会持续增多。市场氛围已与上半年持续利好截然不同——国内凡沾AI概念者，市盈率普遍飙至数十倍，核心企业更动辄破百。

7、8月将公布二季度财报。主板要求净利润变动超50%须在7月15日前预告；创业板、科创板与北交所虽属自愿，但多数企业也会披露。未来十天，AI板块波动将愈发剧烈。真正有业绩支撑的将强者恒强，虚浮概念则原形毕露。

掌握超九成先进制程产能的台积电：滚动市盈率为37。

三大存储厂商滚动市盈率：三星电子=25、SK海力士=23、美光科技=22。

一边是晶圆厂从立项到投产至少需18个月，良率爬坡再耗至少半年。

另一边，在AI需求爆发前，芯片业本属周期性行业，产能过剩每隔数年便重现。企业担忧：一旦AI新建产能到位，仅靠消费电子换机周期，恐将面临严重过剩。目前这四家均未激进扩产，这也解释了为何存储芯片缺口预计要到2028年才缓解。