华为昇腾950发布，重塑国产算力格局

性能与生态双重飞跃：华为昇腾950系列在算力性能及生态建设上均实现了对现有产品的超越。1）# 性能维度：针对 Prefill 及推荐场景的 950PR 芯片，其 Atlas 350 加速卡在 FP4 精度下算力达到 1.56P，单卡性能是英伟达 H20 的 2.87 倍。搭配的自研 HiBL 1.0 内存容量高达 112GB，是 H20 的 1.16 倍，带宽提升至 1.4TB/s。它是目前国内唯一支持 FP4 低精度推理的芯片，能单卡运行 70B 参数大模型，显著降低推理时延。2）# 生态维度：华为借助 CANN Next 架构实现了与 CUDA 的兼容。CANN 已实现架构解耦，安装包由 8 个扩展至 29 个，编译效率提升 58%。软件栈全量开源，累计服务 50+ 开源社区，贡献 650+ 特性，助力 CUDA 开发者无缝迁移，打破了英伟达构建的生态壁垒。

核心硬件支撑超节点架构：借助“灵衢”全光互联技术，基于该芯片的超节点支持内存统一编址和算力 Scale-Up 扩展，解决了大规模集群的通信瓶颈，使超节点从概念走向规模化应用，推动 AI 基础设施从传统分布式向超节点架构演进。# 我们认为该产品的推出将成为国产算力产业升级的重要助推剂。

1）通过架构创新弥补了制程与性能的差距，推动国产 AI 算力从技术跟随转向架构引领，为万亿级大模型训练提供了自主可控的算力基础；

2）生态兼容性加速了存量 CUDA 客户向国产平台的转移，加上产业链伙伴的整机适配，将进一步扩大国产算力的替代市场。

相关标的： 算力：海光信息、禾盛新材、寒武纪等； 上游材料：延江股份、华正新材、凌玮科技、德福科技、宏和科技、联瑞新材、菲利华等； 服务器：中科曙光； 云计算：首都在线、青云科技； 大厂系：利通电子、协创数据、数据港、东阳光等。

风险提示：政策落地不及预期；下游需求不足；人工智能相关风险等。