AI 内存需求将暴涨 625 倍，戴尔 CEO 揭秘计算公式
戴尔 CEO Michael Dell 本周在美银活动上透露了一个数据：预计到 2028 年，AI 对内存的总需求将是 2022 年的 625 倍。
625 倍。这不是 6.25 倍，也不是 62.5 倍，而是实打实的 625 倍。
你或许觉得这是 CEO 的夸大其词。不过，他的计算逻辑其实相当直接——
两个 25 倍相乘的结果。
第一个 25 倍：单颗 GPU 的内存容量。
2022 年，英伟达 H100 搭载的是 80GB HBM3 内存。如今最新的 Vera Rubin 平台，单卡配备 288GB HBM4。而 Dell 预测到 2028 年，单芯片内存将达 2TB——即 H100 的 25 倍。
第二个 25 倍：全球部署的芯片数量。
2022 年 AI 芯片出货量尚小。如今各大科技巨头正疯狂扩建数据中心。英伟达年销 GPU 数量已是三年前的数十倍。Dell 预计到 2028 年，全球 AI 加速器部署量将是 2022 年的 25 倍。
单芯片内存 25 倍 × 部署数量 25 倍 = 总需求 625 倍。
数学逻辑简单，但背后的含义深远。
你可能已经察觉，近期购买内存条，价格较去年上涨了一倍以上。
这并非错觉。TrendForce 数据显示，2026 年 Q1 服务器 DRAM 合约价环比上涨 90-95%。消费级 DDR5 更是夸张——32GB 套条从去年年中的 100-200 美元涨至 350-600 美元。DDR5 颗粒现货价从 2025 年 9 月的 6.84 美元飙升至 12 月的 27.20 美元，涨幅近 4 倍。
原因显而易见：三大内存厂正全力将产能转向 AI 内存，导致消费级产能被严重挤压。
SK 海力士、三星、美光——垄断全球内存市场。它们正拼命扩建 HBM（高带宽内存）产线，原因在于 HBM 的利润率远超普通 DRAM。
一颗 HBM3E 芯片售价约 300 美元，36GB 容量，每 GB 超过 8 美元。而消费级 DDR5 每 GB 仅约 1-2 美元。作为厂商，必然优先选择 HBM。
这个数字或许会令你惊讶。
英伟达 H100 售价约 3 万美元，其中 HBM3 内存成本约 8800 美元——占比近 30%。
到了 H200（配备 141GB HBM3E），单内存成本就达约 2.5 万美元。在单颗 GPU 中，内存占据了约一半的成本。
这意味着什么？AI 芯片的军备竞赛，实质上是内存的军备竞赛。英伟达即便 GPU 设计再快，也受限于三大内存厂能提供多少 HBM。
当前 HBM 市场格局如下：
SK 海力士是最大赢家。2025 年营收 97.1 万亿韩元，同比增长 50%。运营利润 47.2 万亿韩元，翻了一倍多。利润率高达 49%——接近一半收入是利润。在周期性行业中，这是前所未有的。
美光表现也不俗。2026 财年 Q2 预计营收约 187 亿美元，同比增长 132%。每股收益同比上涨 480%。
三家公司的 2026 年 HBM 产能已售罄。订单已排至 2027-2028 年。
Dell 还提及了一个被低估的细节：新建内存工厂从动工到投产，大约需 4 年。
2023 年内存行业经历严重下行，价格暴跌，厂商亏损，资本开支大幅缩减。许多原计划建设的新工厂被推迟或取消。
然而 2024 年 AI 需求突然爆发。但新工厂已来不及——今日开工，投产需待 2028 年。
这就是 Dell 称“供需失衡将持续至 2027-2028 年”的原因。并非需求减少，而是供给不足。这是结构性缺口，非周期性波动。
你或许不涉足 AI，但也能感受到内存涨价。
2026 年全球 PC 出货量预计降 10-11%，智能手机出货量降 8-13%。并非需求消失，而是因涨价。戴尔、联想、惠普均宣布产品涨价 15-20%。
DDR4 产能加速萎缩——老工艺产线正被改造为 HBM 产线。若你仍在用 DDR4 老电脑，建议尽早升级内存——日后只会更贵且难买。
分析师指出，此次涨价周期是 2017-2018 年以来最严重的。上次持续近两年，此次可能更久。
Dell 的 AI 服务器业务从 20 亿美元增至 100 亿美元，再到 250 亿美元。预计今年将达 500 亿美元。过去一年获 640 亿美元订单。
他称市场“正处于 S 曲线最陡峭的部分”。
625 倍的需求并非精确预测，而是数量级判断。具体可能是 400 倍或 800 倍。但方向无疑：AI 对内存的需求是一个深不见底的黑洞。
对投资者，内存三巨头是未来两三年确定性最高的标的之一；对消费者，需为更贵的电脑手机买单。
AI 不仅改变软件，更重塑硬件供需——从芯片、内存到能源。625 倍仅是内存一项。若算上算力、存储、电力，AI 对物理世界的胃口，可能远超想象。