AI商业应用：把握时代机遇

放眼全球，AI大模型领域的竞争主要集中在中美两国企业之间。未来AI的商业化应用，无疑将对传统软件行业形成显著冲击，这一点在美股市场已得到充分验证。

美国有许多软件领域的上市公司，它们的业绩大多比A股市场那些依赖概念炒作的公司更为扎实。然而，即便是这些公司，自去年以来股价也普遍遭遇重挫。在人工智能兴起之初，它们的股价曾连续上涨，但自从去年智能体（Agent）技术出现后，股价便开始掉头向下。我们不难发现，如今制作一份PPT，只需向大模型输入几个关键词，几十秒内就能完成，不再像过去那样必须依赖电脑上的办公软件，且某些高级功能还需付费开通。如此一来，办公软件似乎仅剩打开PPT文件的作用，其付费用户自然也随之减少。过去几年，全球AI公司都在探索商业化变现的路径，直到去年至今，订阅服务、广告收入、代币销售以及大模型部署费用等模式逐渐清晰。尽管OpenAI年收入超过200亿美元，但其亏损额同样惊人，初创企业很难承受如此巨大的资金消耗。因此，未来AI商业化落地过程中，最大的受益者或先行者很可能将是大型互联网企业，如阿里巴巴、腾讯和字节跳动。相比之下，百度、美团、网易等老牌互联网公司机会有限，能守住现有业务已属不易。直接投资这些公司的股票风险较高，因此定期投资恒生互联网指数基金成为一种选择，该基金中腾讯和阿里占比较高。至于未上市的字节跳动，则暂不在考虑范围之内。

腾讯虽然起步较晚，但去年从字节跳动及硅谷顶尖公司引进了大量技术人才，投入了巨额真金白银，凭借其后来居上的企业基因，有望打造出爆款应用。阿里巴巴的实力同样不容小觑，其自研的全栈芯片在全球范围内仅有少数企业能够做到。