AI应用观察：近期赛道迎来哪些新变化？

近期外部环境预期出现一定改善，市场对风险资产的关注也随之回升。

作为成长属性较为突出的细分赛道之一，AI应用方向此前经历了较大幅度调整，但始终维持着较高的市场热度。其后续走势的重要支点，正来自底层大模型的持续升级。我们从大模型的最新进展来看：

1）智谱近期在国内正式推出新一代旗舰模型GLM-5.1，并同步宣布API调用价格上调10%。这将进一步促进AI应用的商业化推进，随着前端复杂任务扩展和高频调用增加，底层算力需求有望呈指数级上升，带动AI产业链进入技术升级与商业兑现相互促进的新阶段。

2）神秘多模态视频大模型HappyHorse在新一轮全球基准盲测中，表现超越多家头部竞品并强势登顶。

该模型不仅在画面连贯性和音视频同步准确度方面实现了重要突破，还显著实现了推理成本减半、生成效率翻倍的优化，市场普遍预计这一模型或来自国内头部互联网厂商。

与此同时，前期出圈的OpenClaw近期依旧维持较高关注度，各行业也在持续尝试借助OpenClaw提升经营管理效率，并拓展AI垂直应用场景。

整体而言，AI大模型的基础能力和多模态能力都在不断演进升级，模型的持续更新也将不断抬升AI应用的能力上限。我依然看好AI应用终端需求的持续释放，也希望投资者朋友们保持耐心，与我们一同见证成长，静候成果显现。

——————基金经理孙辰阳

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