AI算力驱动下的数据中心电源产业新机遇

伴随AI算力需求急剧攀升，数据中心单机柜功率从传统的5-10kW跃升至40-60kW甚至突破更高水平，电源系统已成为制约AI基础设施发展的核心瓶颈。800V HVDC高压直流供电方案正逐步成为行业标准配置，A股市场相关核心供应商迎来量价齐升的黄金发展阶段。

“AI的尽头是算力，算力的尽头是电力”——微软CEO近期公开表示，当前AI行业面临的挑战并非算力过剩，而是电力供应不足。

公司 股票代码 核心定位 主要客户/优势 麦格米特 002851 AI服务器电源龙头 英伟达大陆唯一核心供应商，GB200/GB300电源 欧陆通 300870 服务器电源营收第一 A股服务器电源营收规模第一，高功率产品市占率领先 中恒电气 002364 HVDC龙头 国内HVDC市占率第一(28%)，阿里巴拿马电源独家供应商 科华数据 002335 UPS龙头 高端UPS市占率国内第一(18.6%)，HVDC适配英伟达GB300 科士达 002518 UPS全球第二 全球第二大UPS供应商，HVDC/SST领域适配AI算力需求 金盘科技 688676 干式变压器 干式变压器龙头，SST固态变压器技术应用于亚马逊、微软 禾望电气 603063 HVDC出海 800V HVDC已进入Meta、Google等海外巨头供应链 伊戈尔 002922 数据中心变压器 北美数据中心变压器核心供应商，为Fluence、特斯拉供货 新雷能 300593 二次电源 军工级二次电源稀缺标的，切入英伟达、谷歌供应链 阳光电源 300274 储能系统 全球储能系统集成龙头，SST技术适配数据中心备电

麦格米特 (002851) 核心标签：英伟达大陆唯一AI电源核心供应商 作为大陆唯一进入英伟达高功率电源白名单的企业，全面覆盖GB200/GB300/Rubin全系列产品，GB200份额约20%，GB300份额达14%。核心供应5.5kW PSU、33kW HVDC/DC-DC等关键产品，2025Q4已启动批量交付。 同时深度绑定字节跳动、华为昇腾等本土云厂商，2026年订单预期饱满。 欧陆通 (300870) 核心标签：A股服务器电源营收规模第一 2025年上半年数据中心电源业务营收达9.62亿元，同比增长94.30%。其中高功率服务器电源业务实现营收6.62亿元，同比增长216.47%。 深度绑定浪潮、联想，主攻谷歌等海外ASIC客户，全球首发5500W钛金服务器电源。 中恒电气 (002364) 核心标签：国内HVDC市占率第一 国内HVDC行业市占率超50%，牵头制定HVDC国家标准。独家供应阿里"巴拿马电源"，800V架构适配英伟达整机柜，效率达98.5%。 2025年Q1订单翻倍，设立合资出海平台主攻北美、东南亚市场，海外HVDC毛利率达40%。

1 800V HVDC成为行业标准 英伟达推动的800V直流供电方案成为数据中心演进趋势，能效更优、适配液冷方案，替代传统UPS架构。 2 单机柜功率大幅提升 从传统3-4kW跃升至5.5kW/12kW，价值量实现翻倍。部分超级计算中心机柜功率已达100kW级别。 3 液冷协同设计 高功率密度环境下液冷成为刚性需求，电源系统需与液冷方案深度协同，PUE值可降至1.2以下。

据中金公司研报，AI服务器电源是下一个千亿元级别市场。2025年全球数据中心电源市场规模预计突破千亿元，核心受益环节集中在PSU、PDU、BBU及DC-DC等器件。

1000亿+ 2025年全球市场规模 40-60kW AI机柜功率密度

海外大厂订单排产至2026下半年，国内头部供应商批量出货，业绩进入释放期。认证周期长、客户绑定深，头部企业份额持续集中。