OpenAI财报未达预期 美股科技股承压

《华尔街日报》指出，OpenAI近期的表现未能对外满足其在用户增长和收入方面的预期。由此产生的差距也在公司内部引发疑虑，外界开始担心其能否及时调配资金，用于建设数据中心并维持长期的算力供给。

报道称，财务主管Sarah Friar向同事发出提醒：如果收入增速无法提上来，公司或将面临后续计算相关协议费用难以承受的压力。

对于上述说法，OpenAI予以否认。公司回应表示：“这完全不成立。我们在购买尽可能多的计算资源这件事上高度一致，并且每天都在为此全力推进。”该表态亦向CNBC作出。

与此同时，甲骨文方面为OpenAI的增长路径作出辩护，称其观察到OpenAI技术在落地应用上的采用速度正在加快。

“我们对与OpenAI的合作抱有极大热情，并将持续聚焦于打造并交付其所需的容量，以支撑快速增长带来的需求，”甲骨文发言人进一步表示。“OpenAI推出的全新5.5模型属于重要进展，我们预计随着其技术在云服务提供商中的扩散，后续势头仍会延续。”

OpenAI在2022年推出ChatGPT聊天机器人，从而掀起新一轮人工智能热潮。公司此前还完成了创纪录的1220亿美元融资，投后估值达到8520亿美元。

瑞穗证券TMT行业专家乔丹·克莱因在报告中写道：“这笔融资是在3月底完成的，当时季度已经结束。因此，OAI的增长放缓究竟能有多快？我们甚至还没到5月1日。我对基本面在不到30天的时间里就出现如此剧烈的转折，持很大怀疑。”

与之并行，企业人工智能赛道的竞争持续升温。Anthropic的方案正更受企业客户欢迎；另外，随着越来越多企业采用多家供应商的服务，谷歌的Gemini模型也呈现出更强的发展势头。

但也有部分投资者认为，上述报道可能并不会对更广泛的人工智能预算支出前景造成实质影响。

“我认为这篇文章很大程度上只是重复了我们已经知道的内容：OpenAI的增长似乎在2025年末至2026年初出现放缓，因为其市场份额被Anthropic和Gemini逐步蚕食，”Gabelli Funds的投资组合经理John Belton表示。“文中并未提供任何证据表明这会改变整个行业的支出节奏；更像是对OpenAI近期市场份额走势的再次佐证。”

还有观点强调，在当前这个快速演进的AI周期中，套用传统指标进行判断并不容易。Equity Armor Investments首席执行官卢克·拉赫巴里表示，由于行业变化太快，预测本身难以保证准确性，因此对营收目标未能如期达标应更谨慎看待。

从更长的时间维度来看，OpenAI未能兑现营收目标只是阶段性扰动。在当下的AI环境里，相关预测很多时候带有主观成分。鉴于竞争异常激烈，几乎没有任何一家大型公司能够把营收或资本开支预测的偏差稳定控制在25%到50%以内。

技术面分析：

黄金：价格昨天一度跌破我们所提示的黄色区域，但未能重新反弹并站回4638之上，因此买入条件并未触发。日内需要重点留意的多空分水岭目前落在4600/4620，只有在突破后再进行回踩确认，才会考虑进入。具体点位请以插件提供为准。

（黄金15min图）

纳指：昨天我们提醒的黄色区域表现有效，跌破之后随即出现了较为明显的反向回升走势。多单方面应关注在进一步收复27150之后的减仓保护。日内若继续完成对下方流动性的扫荡，并出现相应买入信号，则可以顺势跟进。详细位置请咨询插件。

（纳指15min图）

原油：当前方向仍不够清晰，存在上下双向清扫流动性的可能，建议再观察一天后再做决策。具体信息请咨询插件。

（原油15min图）

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17:00欧元区4月工业景气指数

20:00德国4月CPI月率初值

20:30美国3月新屋开工总数年化(万户)

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