光通信崛起：AI重塑产业格局

“易中天”三家企业牢牢占据全球AI“运力”关键环节，业绩实现飞跃，从昔日市值百亿级的“小盘股”蜕变为如今市值万亿级的“科技蓝筹”。

随着人工智能浪潮席卷而来，光通信板块在A股市场表现抢眼。关于“要站在光里”还是“光站在那里”的讨论，成为了投资者热议的焦点。

具体而言，光模块领域的“三巨头”——新易盛、中际旭创、天孚通信，其股价更是屡破历史纪录。

数据显示，4月22日万得光模块（CPO）指数与光通信指数均上涨逾5%，年初至今涨幅分别高达75.8%和67.77%，领跑A股板块。当日，“易中天”三股合计市值飙升至1.898万亿元，超越贵州茅台的1.77万亿元。此前，源杰科技也曾一度取代茅台成为A股第一高价股。

当日，中际旭创股价收于886.62元，市值逼近万亿，市值排名跃升至A股第15位，超越紫金矿业、比亚迪、中国石化等。新易盛涨至622.71元，市值6189.8亿元排名第23位。天孚通信涨至375.51元，市值2918.5亿元。

4月23日早盘，光通信及光模块指数延续涨势，分别一度上涨1.14%和逾1%。中际旭创股价盘中突破919.99元，总市值突破万亿大关，刷新历史纪录。

值得注意的是，在“易中天”的带动下，创业板综指于4月22日突破2015年高点，收于4457.19点，创出新高；创业板指也刷新近11年纪录，成为本轮牛市的领涨先锋。

得益于全球算力爆发，“易中天”抓住了AI硬件产业链中光模块这一“运力”核心，业绩迅猛增长。公司市值也实现跨越式发展，从三年前的百亿级“小盘股”跃升为万亿级“科技蓝筹”，创始人财富也随之暴涨。

光模块作为光收发一体器件，是光纤通信中实现光电信号转换的核心部件。它曾广泛用于电信和5G网络，而在AI时代，它是超大规模数据中心高速传输数据的“血管”，至关重要。

在AI数据中心，光模块与GPU、HBM并列为三大核心基础设施，分别对应“运力”、“算力”和“存力”。

从全球分工看，算力芯片由英伟达、AMD垄断，存储芯片被SK海力士、三星、美光主导。美股纳斯达克和韩国KOSPI指数因AI需求大涨，而国产芯片正在奋力追赶。

A股企业凭借精密制造和良率优势，在全球光模块“运力”环节占据主导，成为AI领域的优势资产。中际旭创、新易盛、天孚通信位列全球前三。中际旭创在800G占40%，1.6T占50%以上；新易盛在800G和1.6T占15%-20%；天孚通信在1.6T光引擎占25%左右。

这三家公司均深度绑定英伟达、谷歌、亚马逊、微软等全球算力及云巨头，是其核心供应商。

全球AI算力需求井喷，以“易中天”为代表的A股光通信企业获得了大部分“运力”环节的红利，业绩呈现爆发式增长。

财报显示，中际旭创自2023年AI革命元年营收便大幅增长，从2022年的96.42亿增至2025年的382.4亿，增幅2.97倍；归母净利润从12.24亿增至108亿，三年增幅达7.82倍。

2025年年报显示，中际旭创光模块销量2109万只，同比增44.55%。得益于海外高价市场及1.6T、硅光等高端产品出货，毛利率提升8.23个百分点至42.04%，量利齐升推动业绩飙升。

2026年一季度，中际旭创业绩加速增长，营收194.96亿，同比增192.12%；净利润57.35亿，同比增262.28%，单季净利已超2025年全年的一半。

新易盛和天孚通信业绩同样亮眼。新易盛2025年三季报营收165亿，增221.7%；净利63.27亿，增284.37%。业绩预告显示全年净利94亿-99亿，增231%-248%。

天孚通信2025年营收51.63亿，增58.79%；净利20.17亿，增50.15%。2026年一季报营收13.3亿，增40.82%；净利4.922亿，增45.79%。

业绩爆发推动股价飙升，“易中天”三家从三年前的百亿级“小盘股”蜕变为如今万亿级的“科技蓝筹”。

万得数据显示，截至2026年4月22日，中际旭创股价从19.36元涨至886.62元，涨幅46倍，市值从200亿增至9873亿；新易盛从11.99元涨至622.71元，涨幅51倍，市值从100亿增至6190亿；天孚通信从12.57元涨至375.41元，涨幅30倍，市值从90亿增至2918亿。

随着市值暴涨，三家民营科技公司创始人的身家也水涨船高。中际旭创实控人王伟修持11.97%，按4月22日市值计算，身家达1181.8亿。

王伟修1987年创办振华电工，2012年上市。2017年收购苏州旭创转型光模块，公司改名“中际旭创”。他2017年投入28亿，如今换来近万亿市值，身家破千亿。刘圣现任董事长，持股3.65%，身家360.4亿。

新易盛联合创始人黄晓雷（7.12%）和高光荣（6.24%）身家分别为440.7亿和386.2亿。天孚通信联合创始人邹支农、欧洋夫妇合计持股22.54%，身家657.8亿。

“易中天”成交极为火爆。中际旭创以1.387万亿成交额居首，新易盛以1.272万亿第二，天孚通信以8207亿第五。

成交火热源于机构资金买入。2025年报显示，中际旭创超越宁德时代，成公募第一大重仓股，持股市值784.21亿；新易盛紧随其后第二，宁德时代第三。

2026年一季度，公募基金继续加仓。睿远基金傅鹏博将中际旭创持仓从31.09万股增至290.83万股，增幅近10倍，首次进入前十大重仓股，占比9.12%。

“易中天”市值超茅台，后市如何？分析人士认为取决于北美云厂商资本开支。目前，微软、亚马逊、谷歌、Meta 2026年资本开支指引合计超6000亿美元，同比增长超60%。

中际旭创称，客户已给到2026-2027年指引，部分重点客户规划2028年需求，有望加大开支。主因是AI算力需求增长快，应用已形成闭环，客户信心足。

尽管需求旺盛，投资者仍担忧需求拐点。私募经理认为，“易中天”处于上行期，但光模块技术壁垒不高，且缺乏核心光芯片能力，价值主要在组装。立讯精密等巨头也在切入，若需求拐点到来，盈利能力可能难维持，行业或现类似新能源的供给过剩。

长江证券认为，受益全球AI算力需求，中际旭创作为龙头核心受益1.6T周期。凭借产能规划、良率优化及NPO、硅光等技术积淀，预计盈利能力将稳中有升。

摩根士丹利认为，AI算力升级背景下，光通信故事未完，当前无信号推翻乐观逻辑。下一轮上涨将属于掌握供需、技术与盈利确定性的企业。