AI算力新趋势：超节点OEM成关键增长点

字节跳动：2026 年 AI 资本开支上调至超 2000 亿元

阿里：未来三年 AI 基建投入从 3800 亿提至4800 亿

腾讯：2026 年资本开支大幅加码

三家合计：2026 年预计逼近6000 亿元，同比大增70%

H100 一年期租价半年涨近40%

按需租赁（On-Demand）全面售罄

NVIDIA B300 服务器国内成交价逼近700 万 / 台，近乎翻倍

算力租赁

2026 年 Q1 市场规模680 亿元，同比 + 62%，多家公司业绩暴增

国产芯片

推理场景更适配、成本更低，头部模型主动弱化单一生态依赖，国产替代空间打开

超节点≠服务器堆料

传统集群：一堆服务器各自干活

超节点：像一台 “巨型超级电脑”，统一内存、统一调度、极致协同

时延更低、算力密度更高

机房空间更省、TCO 总成本更优

技术壁垒极高（英伟达一台机架含130 万组件、近 1300 颗芯片）

深圳：昇腾 384 超节点、万卡昇腾 910C 超节点先后落地

中国移动：集团首次 AI 超节点集采，五大厂商中标，标志行业从 “通用服务器” 转向 “高性能超节点”

中科曙光：半年内完成万卡级集群从发布到规模落地

华勤技术：Q2 小批量发货，下半年批量上量，全年目标超 100 亿收入

逻辑 1：系统越复杂，OEM 越值钱

行业集中度快速提升

头部 OEM 获得产品溢价 + 高客户粘性

维保、全生命周期服务变成刚性需求，长期现金流确定

逻辑 2：CPU 持续涨价，库存充足的 OEM 赚翻

英特尔：2026 年 5 月第三次提价，全年累计涨幅30%

AMD：服务器 CPU 全年提价16%–17%

服务器是 CPU 最大出货渠道，库存足 = 定价权 = 盈利弹性

逻辑 3：算力租赁大扩产，直接拉动超节点采购

协创数据：拟购110 亿服务器

盛视科技：累计71 亿IT 设备采购

多家公司授信几百亿，定增、发债全力扩产

超节点 OEM = 算力租赁 + CPU + GPU 三大景气赛道的交集

超节点头部 OEM

架构强、交付强、客户绑定深

CPU 库存充足 + 有高端维保资质

的服务器厂商：盈利弹性最大

超节点 OEM：浪潮信息、华勤技术、中科曙光、紫光股份、工业富联、中兴通讯、联想集团

算力租赁：协创数据、宏景科技、盛视科技、利通电子等

CPU/AI 芯片：海光信息、中国长城（飞腾）、寒武纪、芯原股份等

连接 / IDC：澜起科技、盛科通信、世纪互联、光环新网等

宏观经济影响下游需求

AI 模型与推理需求不及预期

行业竞争加剧、中美博弈风险