华为韬定律引领AI行情新航向

本刊特约记者丨玄铁

长鑫科技与宇树科技等领军企业加速上市，加剧了资金对AI热门股的吸引，导致A股市场呈现出前所未有的“K型”分化格局。

滞涨蓝筹股的稳定器作用

5月27日，作为全球AI牛市风向标的韩国首尔综指盘中触及8457点，年内涨幅已超一倍。同日，SK海力士紧随三星电子之后，跻身亚洲第三家市值突破万亿美元的公司，其远期市盈率维持在6至7倍区间。

同日，科创50与沪综指分别下挫2.7%和1.25%，年内涨幅分别为35.1%和3.15%，看空科技股及期待风格切换的言论此起彼伏。宏观层面亦有数据支撑：4月规上工业企业利润同比增长24.7%，显著高于3月的15.8%，创下2023年11月以来单月最高增速。乐观者看好盈利与估值双升的“戴维斯双击”，悲观者则担忧宏观调控趋紧及政策红利减弱，近期新股发行加速便是例证。然而，这些因素并未改变A股慢牛的整体趋势。

关于年内大盘的上涨目标，沪综指极大概率将回补2015年6月26日的向下跳空缺口（约4483至4456点），较27日收盘价仍有9.5%的上升空间。后市主线究竟是AI牛股的中报业绩行情，还是滞涨蓝筹的估值修复，尚难定论。但谨慎判断，即便AI板块深度回调，前期滞涨的权重股仍将起到稳定器作用，助力大盘重回慢牛轨道。

A股AI行情属跟随性走势

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（作者为职业投资人，文章发表于5月30日《证券市场周刊》。文中所涉观点仅代表个人，不代表本刊立场。文中提及个股仅作分析，不构成投资建议。）

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