资金逃离AI泡沫，涌入生物科技避险

随着科技股特别是AI板块在指数中占比过大、趋于饱和，敏锐的资金开始另寻出路。一位投行生物科技负责人直言，与其担忧AI泡沫破灭，不如投身于医疗健康这一不可撼动的刚需领域。因此，各类跨界投资者及大型资管机构正悄然调整策略，从AI撤资转投生物制药，为这一复苏中的赛道注入了新的生机。

资金回流极大地提振了2026年新股市场。受追捧程度提高，生物药企的IPO募资额纷纷上调：主打肥胖症药物的Kailera于4月上市，募资达6.25亿美元，远超5亿美元预期；同期的Avalyn也募得3亿美元。放眼全年，整个生物制药行业可谓表现亮眼。

除了热度回升，诱人的退出渠道也是资本流入的关键。在GLP-1药物带来丰厚利润的背景下，药企急需寻找新管线。巨头礼来（Eli Lilly）在2026年的收购总额超200亿美元，包括78亿美元收购Centessa和70亿美元并购Kelonia，创下公司历史纪录。这种行业整合趋势及企业估值的提升，极大地增强了风险投资人的信心。

虽然生物技术有其独立周期，若AI泡沫真的大规模破裂，仍可能产生波及。但当前来看，市场震荡尚未传导至此。尽管不能说其完全“免疫”，但它无疑是更具防御性的板块。毕竟现实是：无论经济环境如何，医疗需求和疾病治疗永远是刚需。