AI应用狂潮再起：英伟达定义TOKEN模式引爆市场，大模型龙头MiniMax回归A股

发布时间：2026-06-01 22:35来源：微信阅读：4

6月1日，A股三大股指整体走弱，但个股表现却呈现活跃态势，市场呈现出“指数低迷、个股强势”的分化特征。收盘时，上证指数收于4057.74点，跌幅0.27%；深证成指为15340.36点，下跌1.51%；创业板指报4006.62点，下跌0.78%。整体来看，全市场超3900只个股上涨，涨停个股超过160家，下跌个股仅约1500只。沪深两市合计成交额约2.88万亿元（沪市1.32万亿，深市1.56万亿），成交量较前一交易日略有下降。科技板块中的科创50指数表现最弱，跌幅一度扩大，显示科技类权重股调整压力较大。

今日市场最引人注目的主线，当属AI应用板块。该板块主力资金净流入高达68.86亿元，14只个股涨停，423只个股上涨。具体来看：

AI应用板块全面爆发：天地在线强势收获3个涨停板，掌阅科技4天2板，视觉中国、税友股份、久其软件等个股纷纷涨停。用友网络、光云科技、浙大网新、软通动力等也相继封板。

港股AI应用同步大涨：美图公司上涨超23%，金蝶国际涨超20%，中国软件国际涨超16%，迈富时涨近15%。消息面上，港股市值超2600亿港元的MiniMax正式启动A股上市辅导，拟登陆科创板，这一动作提振了整个AI应用板块的估值预期。

过去两年，市场炒作的焦点是算力芯片、光模块等“卖铲子”环节。但随着模型能力的成熟和调用成本的大幅下降，产业价值正从硬件向“挖金子”的应用端转移。黄仁勋在今天的演讲中明确指出：“Token就是资产，Token已经成为利润单位，因为它可以创造利润。”

一、事件催化：AI进入盈利时代+大模型第一股MiniMax启动A股上市+TOKEN调用量井喷变“印钞机”

事件：6月1日，英伟达CEO黄仁勋在GTC Taipei 2026大会上发表演讲，宣告“代理式AI和实用型AI时代已经到来”。他指出，Token已成为利润单位，AI是GDP“生成器”。2026年前几个月全球AI编程次数飙升至14亿次，几乎增长两倍。

点评：英伟达作为AI产业的“风向标”，其掌门人的表态标志着AI应用商业化的拐点已至，产业叙事从“投资算力”切换为“用AI赚钱”。

事件：中原证券援引国家数据局数据指出，国内日均Token调用量超140万亿，较2024年初的1000亿增长超千倍，较2025年底的100万亿增长40%以上。模型厂商密集迭代，DeepSeekV4、GPT-5.5等模型在Agent能力、代码编写等领域的能力大幅提升，推动AI营销、AI多模态内容等应用加速商业化。

点评：Token用量是AI应用最底层、最真实的“流量指标”，千倍级别的增长意味着下游需求正在爆发式兑现。

事件：5月31日晚，港股市值超2600亿港元的MiniMax发布公告，宣布董事会已决议探究发行人民币股份并在科创板上市的初步建议。这家通用人工智能新贵在港股上市仅四个多月后，正式开启“A+H”双资本平台征程。公司全球用户规模约3亿，年化经常性收入（ARR）过去两个月实现超100%增长。

点评：头部大模型企业的回归，将显著提升A股AI应用板块的关注度与估值天花板，产业链合作方及同赛道标的迎来价值重估机遇。

结合券商机构观点，在AI产业从“硬件驱动”转向“应用驱动”的关键节点，投资应聚焦两条主线：

Token商业化主线：优先选择已具备大模型能力、能直接通过Token调用产生收入的平台型企业，以及AI编程、AI营销等商业化路径清晰的SaaS服务商。AI编程次数14亿次的数据验证了这一赛道的爆发力。

高粘性场景落地主线：聚焦AI+办公、AI+电商、AI+医疗等具备高用户粘性和付费意愿的垂直领域。政策推动全民AI素养提升，将进一步加速这些场景的渗透率提升。