算力基建催生能源热潮 公募重仓电力煤炭板块

近期，随着AI与半导体行情持续走强，煤炭及电力设备等传统周期板块逆势走强，成为公募基金净值攀升的关键引擎。伴随算力基础设施扩张引发的庞大能源缺口，传统能源被视为支撑AI发展的“动力源泉”，不少公募基金避开通往拥挤的半导体领域，转而配置上游能源资产，取得了优异回报。

Wind数据表明，过去一周全市场排名前五十的公募产品中，超半数资金集中在煤炭和电力设备板块。AI算力建设及光模块出口等高景气领域，极大地激发了能源及电网配套需求，实现了传统能源与高科技产业的紧密联动。例如，万家宏观择时多策略重仓纯能源股，近一周涨幅超8%；广发利鑫灵活配置则深耕电力设备，近一月收益率超20%，年内回报超过50%。

目前，这种投资策略已成为公募规避同质化竞争、把握结构性机会的主流方式。市场日益将煤炭和电网设备视作大科技产业的衍生赛道，易方达、广发、华夏等头部机构纷纷推出电网设备主题ETF，以抢占算力产业配套的机遇。相关核心指数的长期表现稳健，年化收益率高达23.9%。

业内观点认为，电力设备板块的活跃得益于海内外需求的共同推动。国内新型电力系统建设加速，“十五五”期间4万亿投资规划的落实，刺激了电网升级需求；全球AI浪潮引发的电力短缺，促使欧美加快老旧电网改造，预计2027年全球电网投资将接近6000亿美元，为中国企业出海创造广阔空间。

基金经理普遍指出，电力供应是限制全球算力扩张的主要瓶颈，供需结构性缺口将持续。随着电力设备企业大额订单的持续落地，业绩增长高峰预计将在2027至2028年到来，行业的中长期景气度依然被看好。