通胀数据公布，美联储加息预期降温，黄金大涨

美国最受关注的通胀数据正式发布！

北京时间6月25日晚间，美国商务部发布的统计数据显示，5月个人消费支出（PCE）物价指数同比增幅达4.1%，较4月的3.8%有所提升，创下自2023年4月以来的新高。若剔除食品和能源波动，5月核心PCE物价指数同比上涨3.4%。

尽管通胀水平依然较高，但整体数据符合市场预期。另外，美国第一季度GDP经季节性调整后的年化环比终值为2.1%，高于此前预估的1.6%，这表明美国经济基本面依然具备较强韧性。

此前数月，中东局势的动荡推升了国际油价，进而推高了美国的通胀预期。不过，随着美伊双方达成谅解备忘录，近期国际油价有所回落，这或许能对缓解未来数月的通胀压力起到积极作用。

Annex Wealth Management的首席经济策略师Brian Jacobsen指出：“通胀与消费者焦虑最艰难的时刻恐怕已经过去。只要汽油价格能保持下行趋势，通胀预期也有望随之回落。”

数据发布后，交易员们缩减了对美联储加息的押注。市场行情显示，现货黄金价格短线拉升，盘中最高冲至4030美元/盎司，目前仍维持在4000美元/盎司之上。

美股三大指数虽集体高开，但涨势未能持久，纳指和标普500指数盘中转跌。截至发稿，道指上涨1.20%，纳指下跌0.40%，标普500指数上涨0.33%。个股方面，受业绩远超预期提振，多家大行上调了目标价，美光科技盘中一度大涨19%，目前涨幅收窄至约12%。

然而，也有观点认为，若未来美国通胀未见放缓迹象，美联储可能在后续会议中重新评估加息的可能性。在6月的FOMC会议上，美联储决定维持利率不变。同时更新的利率预测点阵图表明，美联储官员对通胀可能居高不下的担忧加剧，有9名官员预计今年将加息。

多家机构也相继调整了对美联储利率路径的预测。美国银行预计今年将加息三次，每次25个基点，这是目前最激进的预测。德意志银行则预测今年加息两次，每次25个基点，分别安排在9月和12月。

美国银行分析师在一份报告中写道：“6月份的预测摘要及沃什的评论显示，美联储的反应比我们预期的更为鹰派。”

美东时间6月24日，美国财长贝森特表示，他认为美联储主席凯文·沃什将采取“最佳路径”来实现美联储的双重使命。“沃什将致力于优化通胀与经济增长的政策路径。他将保持独立性，依据自己的判断来行事。”贝森特说道。

经济研究机构Renaissance Macro的负责人Neil Dutta解读称，贝森特此举实际上是给沃什“开了绿灯”，允许其根据经济数据采取必要措施，其中包括可能的加息行动。

贝森特还提及了1997年初的一则历史往事，当时美联储主席艾伦·格林斯潘主导了一次“轻踩刹车式的加息”，并未阻碍经济扩张。在那次加息一年半后，美联储随后进行了连续三次降息。

作者：陈佳怡