6月LPR报价维稳 下半年稳增长政策或加码

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心披露，2026年6月22日的贷款市场报价利率（LPR）分别为：1年期3.0%，5年期以上3.5%。业内指出，年初至今LPR报价始终维持现状，主因一季度经济开局良好，预计下半年稳增长举措或将进一步发力。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，上月LPR公布后，主要政策利率保持稳定。这表明6月LPR定价基础稳固，很大程度上预示其将继续保持不变。此外，受年初贷款重定价等因素影响，一季度末商业银行净息差降至1.40%，较上年末下降0.02个百分点。从维护息差稳定的角度看，当前报价行缺乏主动下调LPR加点幅度的意愿。

“年初至今LPR报价保持平稳，源于一季度经济起步稳健，近期出口持续增长，高技术制造业等新质生产力领域加速扩张。这意味着尽管二季度投资和消费增速有所放缓，但目前稳增长的迫切性尚不明显，宏观政策保持定力。总体而言，当前货币政策处于观察阶段，这是6月政策利率和LPR报价保持不变的根本原因。”王青表示。

“一季度我国GDP增长5.0%，达到年度目标上限，政策进入观察期；尽管经济呈现K型复苏，消费和房地产仍显疲软，但社会融资成本处于历史低位，进一步下调LPR的紧迫性不强。”招联首席经济学家董希淼指出。

王青预计，下半年稳增长政策或将加力，实施政策性降息的可能性较大，预计降幅在10至20个基点，进而促使LPR报价跟进下调。这将是下半年促进消费和投资、有效对冲外部不确定性的重要着力点。

“贷款定价基准有望从单一的LPR向多元化体系转变。”董希淼认为，央行近期指出，国际经验显示贷款利率基准需适应不同借款主体和融资场景。目前我国LPR减点贷款占比接近50%，直接融资比例提升倒逼定价更加精细。预计未来贷款定价将以LPR为核心，逐步参考国债利率等多元基准，以提升货币政策传导效率。