中报业绩成7月市场关键！券商精选方向一览
地缘局势缓和，通胀预期回落，全球宏观不确定性减弱，市场焦点转向中报业绩验证……金融投资报记者汇总多家券商7月策略报告发现，这一判断正逐渐成为机构共识。
整体而言，市场短期在指数层面可能面临震荡整理，但中长期趋势仍维持震荡上行。机会层面，科技成长仍是重合度最高的主线；同时，为应对极致结构下的波动，不少机构建议增配券商、银行或高股息红利资产，实现“成长进攻与价值防守”的均衡配置。
国泰海通(19.370, 0.20, 1.04%)证券：
三季度表现或可期
宏观层面，不确定性正逐步降低。随着地缘冲突降温及通航恢复，通胀预期未来有望下行。与此同时，增长预期迎来上调。5月中国出口数据表现强劲，不仅回应了市场疑虑，也预示A股中报将改善。这背后折射出全球AI资本开支与能源转型的巨大需求，以及产业链短缺带来的中国产业创新、追赶及全球竞争的历史性机遇。
流动性方面，无风险收益率下行，催生持续的财富管理需求并增强中国市场承载力。新一轮增强资本市场包容性的政策备受瞩目，加之6月以来公告减持减少、私募备案与公募审批提速，有望形成实质性增量资金。整体看，经历短暂“阵雨”后，三季度中国市场或表现不俗。
行业层面，后续市场并非一枝独秀，而是多点开花。看好科技、制造主线，以及券商、银行，传统板块亦有望改善。具体而言，新兴科技方面，中美AI投入、产能短缺与技术迭代加速，库销比、ROIC未见拐点，核心龙头估值未偏离，建议关注集成电路、通信设备、高端装备、小金属等；优势制造方面，全球AI投入与能源转型为中国企业全球化带来新机遇，建议关注电力设备与新能源、工程机械、创新药等；传统修复方面，看好微观结构出清、估值优势的券商、银行，海域通航改善亦利好部分传统板块，建议关注建材、化工、航空、酒店。
中国银河(13.440, 0.49, 3.78%)证券：
市场步入业绩验证期
随着美联储沃什首秀的“战略模糊”落地、霍尔木兹海峡恢复通行等预期逐步消化，地缘政治对市场的扰动正从冲击型转为跟踪型，此前压制市场的宏观不确定性正在减弱。
进入7月，市场对AI产业趋势的强烈共识将聚焦于业绩预告，并从主题炒作转向业绩验证。同时，市场对政策定调的关注度提升。一方面，市场或经历震荡调整，需等待中报业绩验证。高股息资产阶段性回归，科技板块内部迎来“去伪存真”。另一方面，“六张网”作为新基建与传统基建的交汇点，有望成为承接“AI产业趋势”与“稳增长”预期的桥梁。
关注线索方面，首先是AI算力基建与新质生产力。算力硬件是AI产业趋势下业绩兑现度最高的环节，高速光模块、存储芯片、数据中心电力设备构成“铁三角”。同时，聚焦“科技+新基建+高端制造”新兴产业领域，商业航天、AIDC电力、低空经济、高端材料等板块处于爆发前夜，建议布局拥有核心技术卡位与产能兑现能力的龙头。其次是关注资源品涨价与供给刚性。全球资源品供给端约束持续，叠加AI、新能源带来的结构性需求增量，价格中枢上移，盈利弹性显著。铜、电子布、制冷剂等价格中枢系统性上移，龙头企业量价齐升。最后是业绩验证视角。7月份，A股将进入业绩和政策的验证期，建议围绕中报业绩展开配置。
兴业证券(6.170, 0.04, 0.65%)：
成长与景气主线占优
近期全球科技股波动背后，既有结构拥挤、极致杠杆带来的放大效应，也有业绩空窗期缺乏清晰基本面指引后，前期入场资金针对全球资本开支预期、围绕产业边际变化展开的多空博弈。不过，科技产业基本面实质上未发生太大变化，即将到来的业绩披露期将决定科技行业的景气验证成色。因此，近期部分“噪音”引发的波动反而可能创造布局机会。
当前，无论从宏观、中观还是微观数据来看，均指向中报业绩，新兴产业和传统产业的景气分化或将进一步拉大。随着7月市场关注的主要矛盾转向产业趋势和财报验证，成长占优、景气主线占优的共识不会因短期波动而改变。
7月金股组合为蔚蓝锂芯(20.340, 0.99, 5.12%)、伟明环保(15.680, 0.08, 0.51%)、桐昆股份(22.840, -0.06, -0.26%)、中航光电(42.350, -1.76, -3.99%)、汇成真空(250.130, -8.87, -3.42%)、春秋航空(46.720, -0.05, -0.11%)、银轮股份(53.210, 2.73, 5.41%)、凯莱英(165.800, 12.61, 8.23%)、科伦博泰生物、海天味业(34.010, 0.45, 1.34%)、海光信息(325.400, 3.11, 0.96%)、拓荆科技(832.000, 0.00, 0.00%)、中际旭创(1116.000, -27.00, -2.36%)。
国联民生(9.020, 0.03, 0.33%)证券：
下一轮行情仍需等待
6月份，市场在快速拉升后再次开启震荡，分化较为严重，景气驱动各行业间分化，科技行业涨幅相对更高。海外加息预期上行，可能带动海外风险偏好回落，进而带动估值回落。
当前市场兑现盈利的力度较强，指数在部分交易日放量下跌，短期有调整的需求。从景气角度看，目前高景气的方向较为稀缺，主要集中在AI相关的硬科技、新能源和部分周期行业。在市场调整后，相应行业或仍有再度上行的动力，仍将是市场持续关注的焦点。
由于前期成长行业反弹的幅度和斜率均已接近历史最高水平，并且海外市场开始同步调整，因而下一轮行情可能仍需等待，可以适当配置处于低位的行业或者红利方向，平衡持仓风险，等待市场完成调整后，再重新增加成长方向的配置。
7月金股组合为星源材质(20.000, -0.34, -1.67%)、东山精密(232.730, 11.05, 4.98%)、鹏鼎控股(96.770, 4.25, 4.59%)、新易盛(526.000, 17.00, 3.34%)、中际旭创、巨化股份(49.350, -5.48, -9.99%)、广发证券(23.720, -0.06, -0.25%)、浪潮信息(66.350, 2.56, 4.01%)、潞安环能(14.680, 0.32, 2.23%)、精测电子(263.920, -6.03, -2.23%)。
华龙证券：
绩优方向将受关注
7月市场进入中报业绩披露期，业绩表现较好的方向将获得市场关注。当前市场仍处于总体有利的环境中：一是中东地缘局势，尽管局部冲突时有发生，但可能不会扩大并影响谈判推进，进而波及市场情绪面。二是霍尔木兹海峡通航逐步正常化，国际原油价格较前期有较大回落，缓解通胀预期，且近期市场对通胀预期升温引发的加息预期已有所定价。三是市场估值总体合理，局部估值扩张较快，但存在较明确的景气度支撑，且仍有较多估值合理板块稳定市场。
行业及主题上，建议关注的方向一是科技与先进制造。相关板块的估值在较快扩张后有所波动，但中长期景气度较高，关注细分领域机会及业绩超预期方向，具体可关注电子、计算机、通信服务、电力设备、国防军工、机械设备等。二是关注供需端逐步改善的方向，如汽车、家用电器、化工、有色金属等。三是关注“十五五”规划相关主题，如人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人(18.310, 0.52, 2.92%)等。
7月金股可重点关注中际旭创、博迁新材(238.100, -8.01, -3.25%)、海光信息、海亮股份(21.770, 0.83, 3.96%)、银轮股份、东芯股份(178.800, 2.70, 1.53%)、泰和新材(16.680, -0.21, -1.24%)等。
浙商证券(9.750, 0.07, 0.72%)：
风格轮动或更为复杂
在当前复杂的市场结构下，“一半清醒一半醉”可能是较好的应对心态。一方面，相对收益思路下，鉴于本轮主线行情尚未进入最后阶段，可右侧继续持有业绩确定性高的通信和电子。另一方面，在绝对收益思路下，可左侧考虑“三低资产”，如煤炭、电力和公用事业、银行、医药、食饮、交运等。
市场风格方面，由于前期缺乏有效的扩散和轮动，导致市场形成了较为复杂的微观结构，而风格轮动前景变得更为复杂。综合而言，7月建议聚焦“成长扩散+大盘价值”，一端关注AI主线引领下的成长扩散，另一端可关注性价比较高的大盘价值。
在行业配置上，一方面，成长风格有望延续，继续关注行业景气度高增长的通信和电子。另一方面，后续国内科技板块波动可能明显放大，因此考虑在组合中增加红利资产以降低波动。例如，供需错配背景下的煤炭、算电协同，叠加迎峰度夏用电需求增加的公用事业(电力)。此外，银行、医药、食品饮料、交运等低位品种可考虑适当配置，平滑组合波动。
风险提示：个股表现受政策、业绩等多重因素影响。本文观点及标的仅为分析参考，不构成投资建议。投资者应审慎决策，理性投资，自负盈亏。