摩根士丹利预测美债收益率曲线或将陡峭化

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摩根士丹利(213.93, 2.07, 0.98%)指出，由于美国就业数据或持续疲软，美联储可能维持利率不变至3月，导致美国国债收益率曲线再度变陡。

Matthew Hornbach等策略师在报告中表示，劳动力参与率下滑‘压低了失业率，但我们的经济学家认为这只是短期波动，下月有望反弹’。

世界大型企业联合会的劳动力差异数据显示，民众感知的失业率为4.9%，远高于官方公布的4.2%，为2010年（除疫情外）以来最大偏差。

‘消费者对就业前景信心持续下滑，或将令那些对劳动力市场持乐观态度的投资者措手不及’。

市场普遍预期政策利率到2027年底将上调25个基点，而摩根士丹利经济学家则预测将下调25个基点，随着市场对加息预期减弱，两者50个基点的分歧将收窄。

他们引用旧金山联储的代理联邦基金利率分析称，自伊朗局势紧张以来，收益率攀升已相当于累计加息约100个基点，这或引起美联储主席凯文·沃什关注。此前他曾表示，通胀压力已明显缓解。

‘在不加息的前提下——我们的基准预测——我们认为这100个基点的实际紧缩效应已过度’。

‘若未来数月代理联邦基金利率向实际利率靠拢，我们预计收益率曲线将重新陡峭化’。

责任编辑：刘明亮

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