汇丰看好金价：三大支撑力助年底再创新高

来源：财联社

财联社7月5日讯（编辑 黄君芝）国际金价历经数月震荡，未来走向如何？汇丰银行指出，虽然美债收益率攀升与美元强势持续压制黄金上行空间，但得益于多元化需求扩张、央行持续“买入”以及ETF资金持续注入，预计至2026年末金价将延续涨势。

汇丰全球首席投资官Willem Sels与全球财富洞察主管Lucia Ku在最新研报中分析，当前美债收益率是主导金价走势的核心变量。两人写道：“收益率走高意味着持有无息资产的机会成本上升，进而给金价带来压力。”

“此外，在中东局势紧张期间，金价并未显著上涨。因此，展望2026年，黄金作为股票对冲工具的表现可能偏弱，其价格波动将与股市趋同。”他们进一步补充。

汇丰认为，受实际收益率回升及美元走强影响，金价短期或维持区间整理。但该行同时强调：“组合分散化需求、央行购金行为以及持续的ETF资金流入，仍支撑我们对黄金及其作为对冲整体投资组合风险工具的看涨判断。”

最新数据印证，即便金价出现大幅回调，全球央行增持黄金的步伐依然坚定。据世界黄金协会（WGC）周四公布报告显示，2026年5月，全球央行官方黄金储备净增41吨，较4月数据回升，购金主力仍为波兰、中国、乌兹别克斯坦及哈萨克斯坦等新兴经济体。

分析人士指出，这反映出官方部门更看重黄金在国家储备体系中的长期配置价值，而非短期价格波动。未来数月陆续发布的官方购金数据，将成为观察全球央行是否继续“逢低买入”的关键窗口。若经历6月金价大跌后，全球央行仍保持稳定的购金节奏，那么官方需求有望继续成为黄金市场重要的长期支撑。

汇丰的Sels和Ku在报告中重申了对未来半年黄金的乐观预期，并表示该行仍维持超配策略。

“我们预测年底前金价将再度上行，”他们写道。

两人还提到：“通胀忧虑引发利率波动，并促使市场重新评估货币政策预期。决策者或将在一段时间内维持利率不变，随后才逐步宽松。我们仍在投资级信用债及新兴市场本币债券中寻找优质收益来源。”

“然而，随着跨资产相关性提升，我们正通过黄金及另类资产强化分散配置。”他们强调：“尽管近期出现回调，但凭借分散化优势及避险需求，我们对黄金的中长期前景依然持乐观态度。”

总体而言，汇丰认为黄金近期面临的下行压力将转瞬即逝，因其基本面依然稳固。报告总结称：“在地缘政治不确定性及央行‘购金’趋势不改的背景下，黄金持续扮演强有力的资产配置角色。”