美股静待关键数据 SK海力士IPO引爆AI芯片焦点

在经历了一个因假期缩短、劳动力数据密集发布的交易周后，投资者将迎来一段相对平静的市场窗口。

上周四市场走势分化——标普500收平，纳斯达克下跌0.8%，道指则上涨1.1%，本周市场将聚焦新一波经济信号。

周一或成本周关键日，标普全球与ISM发布的服务业PMI数据，将揭示美国服务业复苏的真实脉搏。

此前ADP数据显示，6月私营部门新增就业几乎全部来自服务业，为本周数据埋下伏笔。

企业财报方面，周四百事公司（PEP.US）与周五达美航空（DAL.US）的业绩将成为市场焦点。百事将反映消费韧性，达美则提供地缘能源冲击下的运营洞察。

SK海力士计划于7月10日（周五）在纳斯达克上市，拟募资290亿美元，有望创下外国企业在美最大IPO纪录。

就业数据动摇加息预期

截至周四，市场曾普遍预期美联储年内必加息，但6月非农数据打破这一共识：新增就业仅5.7万，不足预期一半；5月和4月数据亦被大幅下修，劳动力市场热度明显降温。

尽管美联储仍被预期加息一次，但市场信心已下滑。CME数据显示，周四加息概率从周三的84%降至75%。

美联储主席凯文·沃什在发布会中强调，通胀回归2%目标仍受伊朗局势引发的能源冲击拖累，压力未减。

尽管就业疲软，多位经济学家指出，当前通胀与失业关联性减弱，焦点已转向价格数据——尤其在财报季临近之际，这一点尤为关键。

上半年AI故事：硬件主导

用“失衡”形容2026年上半年科技股表现再贴切不过。

iShares科技软件ETF（IGV）年内下跌12%，即便是“七巨头”整体也录得2%的负收益。

反观芯片板块，在AI算力需求与内存销售狂潮推动下，迎来爆发式增长：美光股价飙升308%，英特尔涨280%，AMD劲升173%。费城半导体指数年初至今回报率达75%。

美银分析师维维克·艾莉亚指出，AI基础设施建设正全面转向物理层——芯片、电力、内存成为核心瓶颈，而非软件算法。

他在报告中强调：“AI产业正从追求投资回报，转向突破结构性物理约束。内存短缺与价格通胀仍是主导力量。”

SK海力士登陆美股

SK海力士290亿美元IPO不仅是融资行动，更是直击AI内存芯片全球竞争的核心一步。

长期以来，其估值低于美国对手美光。如今，在标普500因AI存储需求走强之际，登陆美股将助力其摆脱折价困境。

此前美国投资者难以直接参与SK海力士投资，因其仅在韩国上市，交易时间受限。此次IPO将打破这一壁垒，改善估值落差。

当前SK海力士市盈率为未来12个月预期收益的6.2倍。美光上周股价下跌14%后市盈率降至7倍，而6月22日曾高达11倍。