MiniMax股价重挫，创始人押注AGI零薪献股

来源：国际金融报

7月10日，解禁压力持续拖累MiniMax股价，港股持续下探。

截至7月10日港股收盘，MiniMax股价下跌9.68%，报268.6港元/股，总市值为842亿港元，较解禁当日收盘的908亿港元蒸发超60亿港元。

值得注意的是，同日，公司创始人兼CEO闫俊杰发布全员内部信，回应市场波动。

创始人宣布“零薪酬”

作为一家新兴通用人工智能企业，MiniMax在37岁闫俊杰带领下，自主研发多模态大模型，涵盖万亿参数MoE文本模型、语音与图像模型，并推出海螺AI、星野（Talkie）等AI原生产品，同时通过开放平台服务企业与开发者。

乘AI热潮，公司于今年1月9日在港股上市，首日股价较发行价暴涨近110%，市值突破1050亿港元。3月股价一度冲至1330港元/股，市值达4100亿港元。

但近几个月股价持续回落，截至7月10日，较历史高点下跌79.85%，市值缩水超3200亿港元。

7月9日，MiniMax迎来上市后首次限售股解禁，约1.46亿股解除锁定，占总股本48.9%。当日收盘报297.4港元，单日暴跌17.98%；次日再跌9.68%。

为稳定信心，闫俊杰发布内部信，承诺“零薪酬”。

“市场会有波动，外界会有杂音，但前进的方向不会改变。”他写道，“作为行业一线者，我们最清楚技术演进的真实节奏，也最了解正在积累的长期价值。”

他同时作出三项承诺：一是即日起暂停领取所有薪酬，直至实现AGI；二是未来四年将个人所持公司总股本4%用于团队激励；三是设立1%开源社区专项基金。

闫俊杰表示，将倾注全部时间、精力与资源于这一事业。

按当前市值估算，4%股份价值约36亿港元，1%基金约9亿港元。值得注意的是，这些股份均来自其个人持股，非公司增发，不造成股权稀释。

160亿港元融资“救场”

解禁首日暴跌17%后，7月10日开盘前，MiniMax公布两笔同步融资计划。

公告显示，公司配售3560万股新A类股份，并同步发行65亿港元2027年到期零息有担保可转债。

A类股份配售价为每股268港元，若悉数配售，预计募资总额约95.41亿港元，净额约94.92亿港元（扣除佣金与费用）。

叠加债券融资，本次合计募资约160亿港元，由摩根士丹利与瑞银联合承销。

投资方涵盖亚太、欧洲与北美市场，包括国际主权基金、长期机构、一线中资机构及顶级多策略基金。

资金用途方面，80%用于AI基础设施与模型研发，10%加速Harness产品全球化，10%用于营运与一般企业开支。

尽管融资巨额，MiniMax仍处亏损。2025年财报显示，全年营收7904万美元，同比增159%；净亏损扩大302%至18.7亿美元，经调整净亏损2.5亿美元。

6月1日，公司发布新一代旗舰模型M3，市场反馈分化，定价引发争议。但据传，公司正研发2.7万亿参数的M3 Pro，预计三季度发布并开源；完整版M3计划2026年下半年推出；新一代视频模型Hailuo 3亦将在数周内上线。

创始人以薪酬与股份押注AGI，百亿融资落地，内稳团队、外补弹药，能否扭转困局，市场静待回应。

责任编辑：杨红卜

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