长鑫科技即将申购，A股迎关键考验

（来源：ETF风向标）

7月6日~7月10日，A股呈现宽幅震荡、结构分化、冲高回落态势，整体表现为指数普跌、个股跌多涨少、成交明显萎缩的疲软格局。

上证指数全周下跌1.17%，沪深300周跌1.96%，创业板指回撤2.12%。市场赚钱效应低迷，沪指再度失守4000点心理位。个股方面，本周仅1120只上涨，3786只下跌。

成交方面，两市合计成交6.18万亿元，较上周6.82万亿元缩量9.4%，资金观望情绪浓厚，交易意愿显著降温。

俗语称“五穷六绝七翻身”，但七月已至，市场仍显谨慎，未现传统修复行情。尤其周五早盘三大指数放量上行，午后却 abrupt 跳水，再度冲击投资者信心。

其实，本周市场波动早有伏笔。

新股日历显示，7月16日（下周四），备受关注的长鑫科技将启动网上申购。

该公司于5月27日过会，6月12日注册生效，拟在科创板募资295亿元，成为今年A股规模最大的IPO，亦为科创板史上仅次于中芯国际的第二大融资案。

即便在牛市，超大体量新股发行仍可能短期压制情绪。可参考2025年末摩尔线程、沐曦股份两大国产科技企业上市前后的市场表现。

摩尔线程2025年12月5日上市，沐曦股份12月17日上市。自2025年11月14日起，A股即现指数承压、题材获利了结、赛道分化、蓝筹护盘等特征，沪指始终未能有效站上4000点。

因超级IPO临近，资金普遍腾挪备战打新，流动性趋紧，高位科技股与情绪标的率先回调，避险资金涌向低估值权重股。长鑫科技募资额超摩尔线程（约80亿）与沐曦股份（约58亿）总和一倍以上，下周市场流动性或更紧张，题材容错空间更小。

不过，周五晚间海外市场传来利好信号，下周A股或有良好开局。

7月10日晚，全球HBM存储龙头SK海力士于纳斯达克上市，开盘170美元，收盘上涨12.76%。

美股三大指数同步收涨：道指涨0.29%至52637.01点，纳指涨0.29%至26281.61点，标普500涨0.42%至7575.39点。

综上，本周高位成长股回调，可视作长鑫科技上市前的正常资金轮动。机构观点普遍持谨慎乐观态度。

华宝证券指出，短期仍有分歧，科技仍是主线。财报季将至，科技板块景气支撑稳固，其他方向反弹持续性存疑，风格波动仍大。预计月度维度科技相对强势，可关注通信、电子、创业板、科创50及业绩支撑细分领域。建议投资者多看少动，风险承受力弱者宜观望。

中银证券认为，前期高位板块交易拥挤，市场“恐高”情绪升温。AI叙事面临预期波动，短期风险偏好或承压，或现阶段性回调。未来一月风格波动加剧，或现均衡化表现，但大市值、高盈利主线不变，盈利高增且估值适中的龙头或成扩散方向。风格均衡不等于切换，年内高盈利成长主线未改。宽基方面，建议关注创业板指、中证1000、中证A500。

最后，聚焦长鑫科技IPO细节及下周重要事件。

长鑫科技IPO申购日为7月16日，预计2026年中期归母净利润500亿至570亿元。

公司网下与网上申购日均为7月16日，证券代码：688825（网下），787825（网上）。

发行安排：7月13日启动初步询价，7月15日公布发行价及市值，7月16日开启申购，网上申购时段为9:30-11:30及13:00-15:00，缴款截止日为7月20日（T+2）。

本次拟发行66.88亿股，占发行后总股本10%（未行使超额配售），发行后总股本668.81亿股。

此外，联席保荐人中金公司获授不超过15%的超额配售权（“绿鞋”）。若全额行使，总发行股数将达76.91亿股，占总股本11.33%。

董事长朱一明承诺：上市后十年内不转让股份；十年后十年内，每年最多减持上一年末锁定股份的20%。

业绩预期：2026年上半年营收1100亿至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿至570亿元，同比激增2244.03%至2544.19%；扣非净利润520亿至580亿元，同比增长2278.89%至2530.3%。

国联民生证券认为，长鑫科技IPO或激活国内半导体资本开支新周期。公司借科创板扩产，多基地布局推进，机构预测2028年全球市占率可达17%，后续扩产空间广阔。

下周其他大事前瞻

7月13日 周一

台积电：发布月度销售数据

欧佩克：发布月度原油市场报告

7月15日 周三

国家统计局：公布6月工业增加值、固投、社零等经济数据。

7月16日 周四

优彩资源和沃华医药将于7月16日率先披露2026年半年报，均为深市公司。

2026空天信息大会暨中科星图生态合伙人大会将于7月16日至17日召开。

7月17日 周五

2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月17日至20日举行。

成品油调价窗口开启。按“十个工作日”规则，本轮调价窗口为7月17日24时。据金联创测算，截至7月10日第五个工作日，原油均价72.2美元/桶，变化率-1.72%，预计汽柴油零售价下调50元/吨。上一次调价为7月3日，汽柴油分别下调950元/吨和915元/吨。

下周其他新股申购

除长鑫科技外，下周一（7月13日）维琪科技将在北交所发行。

维琪科技主营皮肤活性多肽、中国特色植物原料等化妆品原料研发、生产与销售，并延伸至化妆品成品设计、研发与定制化原料服务。股票代码：920176。

责任编辑：韦子蓉

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