AI投资疑虑催生资金迁移，苹果自6月谷底攀升15%

随着投资界对AI基础设施庞大支出的回报前景日益不安，资金正大规模撤离芯片企业和云服务巨头，转而青睐苹果(316.51, 1.19, 0.38%)公司。自6月25日触及低点以来，苹果股价已强势回升15%，市值增加近6000亿美元，重回历史峰值。

这一逆转的关键在于，苹果“避开数据中心扩张竞赛”的策略正被市场重新认定为一项重大利好。当人们开始怀疑大型科技公司能否从AI投入中获取足够收益，并认为半导体领域估值虚高时，苹果稳健的财务纪律和充裕的现金流成为了安全港。

有观点认为，苹果在这场AI浪潮中获益，恰恰因为它置身事外。这种避险心理导致资金分流明显：Alphabet和亚马逊(248.62, 3.28, 1.34%)均自5月高点回落逾10%，而微软(392.58, 7.48, 1.94%)在2026年内已累计下滑20%。相形之下，苹果年内16%的升幅使其成为“七巨头”中表现最优的股票。

苹果的强劲态势，部分源自其卓越的现金生成能力。市场预测其2026年自由现金流将突破历史性的1400亿美元，较2025年跃升超40%，而Alphabet同期的自由现金流则预计萎缩约67%。此外，市场对9月即将亮相的折叠屏iPhone充满期待，该产品或将成为新的增长引擎。当然，投资者也为此支付了高昂的溢价——苹果当前远期市盈率已达33倍，远超其十年均值23倍。