极端天气扰动农产品市场——鸡蛋篇：洪涝影响有限，存栏紧张局面短期难改

一

极端天气冲击有限，季节性高温减产仍是主导因素

近期极端气候事件频繁发生，台风美莎克的过境使得广西地区遭受大范围洪涝侵袭，生猪产业承受了一定压力。然而从鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)产业视角审视，广西鸡蛋产出量相对有限，据广西壮族自治区统计局公布数据，2025年广西禽蛋总产量为55.4万吨，占全国比重较为有限。当前台风巴威主要影响江浙及福建地区，2025年浙江省鸡蛋产量36.2万吨，福建省禽蛋产量76.2万吨，占比同样较为有限，且就目前情况来看，巴威台风造成的损害程度不及美莎克带来的洪涝冲击，因此综合评估近期极端气候事件对鸡蛋供给端的影响较为有限。极端气候对需求端存在阶段性扰动，极端天气会刺激消费者短期内增加囤购行为，但此类需求拉动效应难以持续。

近期气候对鸡蛋产业的主要影响体现在高温环境下产蛋效率的下降，此类影响主要表现为季节性特征，但在蛋鸡存栏量偏紧的背景下，仍对短期价格上扬提供了一定支撑。

二

短期现货市场供需仍显紧张

本轮鸡蛋价格走高的核心驱动因素在于在产蛋鸡存栏的阶段性短缺，叠加高温天气导致产蛋效率下滑，此外行业库存偏低的状态进一步放大了价格波动弹性。目前蛋鸡产业现货供给紧张的问题短期内难以缓解，只能通过价格上调来压制需求。本轮价格涨幅的核心贡献因素是产蛋率的下降，从季节性规律判断，当前产蛋率仍有下行空间，亦将进一步支撑短期现货价格维持强势格局，未来一个月内鸡蛋现货价格存在突破前期高点的可能性。

三

中长期产能将稳步恢复

从中长期视角分析，未来产能将保持恢复态势，今年5月份在产蛋鸡存栏低点大概率已经形成，后期产能将持续回升，9月份之后随着气候逐步转凉，蛋鸡生产性能将显著恢复，现货价格将逐步回落。今年二季度鸡蛋价格的超预期上涨刺激养殖户大规模补栏，卓创资讯数据显示，今年二季度补栏量为2020年以来的最高水平。同时在本轮涨价过程中，鸡蛋价格结构出现显著分化，表明新开产蛋鸡存栏已出现一定增加迹象。

四

总结

目前主力合约换月移仓中，资金正从JD2608向JD2609合约转移，在短期现货存栏偏紧暂无改善迹象的背景下，JD2609合约仍具偏强基础。从中长期来看，存栏恢复态势已初现端倪，JD2701合约跟随现货继续上行的空间逐步收窄，四季度现货价格以下行为主，建议关注JD2609-JD2701的正套机会。对于养殖企业而言，当前期限结构是套保相对最优的结构，back结构下的套保操作，企业现货销售整体顺畅，同时可获取正向基差收益，建议关注套期保值机会。