4亿美元推理芯片抵押融资落地，AI投资风向转变

AI推理云初创企业General Compute近日从科技投资机构Upper90处成功获取4亿美元贷款。这或许标志着全球首笔以专用推理芯片作为抵押物的融资案例——此类芯片旨在高效运行已训练完成的AI模型，而非用于构建模型的高成本训练芯片。

本轮融资反映了市场对AI工具及Token价格波动的最新应对策略，投资者正纷纷转向基于开源模型的基础设施，其运营成本远低于前沿实验室最新推出的大语言模型。

General Compute由CEO Finn Puklowski和CTO Jason Goodison联合创立，今年5月已获1500万美元种子轮投资，计划基于英特尔支持的芯片厂商SambaNova的硅片构建推理云服务。该公司采用专为推理优化的SN50芯片，具有低功耗特性且无需昂贵的水冷设备，部署速度远超GPU，可快速适配多种数据中心。据称，其新芯片的推理效率可达GPU云端的16倍。

主要挑战在于大规模获取此类芯片，这对初创企业尤为困难。Upper90联合创始人兼CEO Billy Libby曾于2021年为Crusoe的GPU采购提供融资，被视作首笔针对先进芯片价值发放的贷款。当时传统金融机构因担忧GPU折旧风险而却步，但随着CoreWeave将芯片抵押贷款转化为成熟商业模式并成功上市，此类融资方式已逐渐普及。

Libby表示：“当初我们率先为英伟达GPU融资时，市场效率尚低。作为先行者，我们得以设计方案并从风险中获利。”如今GPU已被广泛认知甚至出现超买现象，Upper90转而布局General Compute，以捕捉AI浪潮下一阶段的机遇。Libby指出：“我们认为开源模型将愈发关键，自去年起便开始物色推理领域参与者。并非所有场景都需要超级计算机，但推理与AI能力必不可少。”

这一趋势正持续深化，提供开源模型访问服务的公司如OpenRouter和Fireworks正以高估值完成新一轮融资。Kimi K3等新模型已在编程基准测试中证明可与Anthropic及OpenAI的最新产品相抗衡。Groq和Cerebras等新兴芯片制造商也吸引了收购方及公开市场的广泛关注。

General Compute获得英伟达生态以外芯片的能力同样至关重要。另一家AI基础设施公司TensorWave正通过与AMD合作推进类似布局。随着英伟达替代方案不断涌现，不受其协议限制的算力提供商在成本效益推理方面可能更具优势。

Puklowski表示：“目前有一批芯片正在规模化，具备卓越的总拥有成本或比英伟达运行更快，但买家有限。与Upper90的合作不仅是初创企业获得资金购买算力，更是资本组织化的首轮信号，预示着英伟达垄断格局的松动。”

责任编辑：张俊 SF065

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