大空头伯里警示市场见顶：或重演1987年式暴跌

关键摘要

伯里周二在 Substack 平台上发文称：“我依然相信市场可能已接近一个重大顶部，或将出现类似1987年式的崩盘。”

受企业盈利超预期和油价再度下滑推动，标普500指数周二飙升1.9%，创下6月以来的首个收盘历史新高。

以《大空头》闻名的迈克尔·伯里，在标普500指数冲高至历史新高时仍坚持看跌押注。他警告，这轮上涨行情最终可能迎来猛烈抛售，走势或将重现1987年美股崩盘。

伯里在周二Substack文章中写道：“我依然相信市场可能已接近一轮大级别高位，或将出现类似1987年式的暴跌。但标普500创新高，很可能吸引新资金入场。”

市场预期霍尔木兹海峡航运将恢复通行，加上企业财报超预期、油价继续走低，标普500指数周二上涨1.9%，收获6月以来首次收盘历史新高；科技股集中的纳斯达克综合指数飙升2.7%，仅本周前两个交易日累计涨幅接近5%。

伯里是华尔街对AI热潮最直言不讳的怀疑者之一。他认为，当前AI基础设施需求依赖融资模式支撑，这种增长模式难以持续。他表示，当前市场上涨正形成自我强化循环：波动率持续下降，促使程序化投资者不断提高风险敞口。

他写道：“别忘了，市场上涨伴随波动率走低，会迫使波动率目标型基金加杠杆，同时吸引各类动量策略资金加杠杆入场。”

即使面对本轮上涨行情，伯里透露，他仍持有空头头寸，标的包括：iShares半导体ETF（SOXX）、美光科技、英伟达、卡特彼勒、帕兰提尔、特斯拉以及应用材料。

这位投资者称，长期仍看好上述空头头寸的判断，但也补充，如果行情持续反向运行，他会及时止损。伯里表示，除做空英伟达的头寸浮亏外，其余空头持仓目前均处于盈利状态。

他写道：“再次强调，做空并不适合所有人。我选择做空，但多数人不该这么做。”

责任编辑：郭明煜

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