花旗首评美图给予"买入/高风险"评级 目标价定7港元

花旗发表研究报告指出，首次覆盖给予美图公司(4.615, -0.14, -3.05%)（01357）"买入/高风险"评级，目标价设定为7港元。该机构表示，市场对美图作为先行者在产品与盈利模式变革中由AI驱动的上行潜力存在低估。花旗还指出，美图专注于提高股东回报，加之董事长持续增持，亦可为股价表现带来支撑。

该机构表示，美图正在借助AI深入视觉工作流程，从订阅模式转型为依托AI消费的盈利模式，以提升单用户价值及ARPU水平。美图同时拥有高消费能力、聚焦美妆领域的用户群体支撑其盈利能力，而大语言模型在高品质人脸编辑所需的可控性与一致性方面仍有不足。鉴于海外业务持续呈现强劲增长态势，有望推动ARPU进一步提升。

责任编辑：卢昱君

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